Correio do Holder

  • Trump Aumenta Tarifa de 10% sobre o Canadá: Autoridade Legal em Debate na Suprema Corte

    Trump Aumenta Tarifa de 10% sobre o Canadá: Autoridade Legal em Debate na Suprema Corte

    O imposto adicional de 10% imposto pelo ex-presidente Donald Trump ao Canadá gerou um debate sobre a legalidade de suas ações comerciais, especialmente em um momento em que a Suprema Corte revisita um caso sobre suas tarifas globais. Trump criticou um anúncio televisivo do governo de Ontário que apresentava comentários do ex-presidente Ronald Reagan sobre tarifas.

    Tarifa Adicional Implementada

    Em uma postagem no Truth Social, Trump declarou:

    “Devido à sua grave deturpação dos fatos e ato hostil, estou aumentando a Tarifa sobre o Canadá em 10% além do que eles já pagam.”

    Embora Trump não tenha especificado a base legal para essa tarifa adicional, é provável que ela se enquadre sob o International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), já que está sendo adicionada às tarifas existentes sobre o Canadá.

    Contestação Legal e o IEEPA

    Trump também sugeriu que o anúncio de TV visava influenciar a Suprema Corte. A corte está programada para ouvir argumentos em 5 de novembro sobre um caso que questiona a autoridade de Trump para usar o IEEPA para justificar tarifas.

    Peter Harrell, pesquisador visitante do Institute of International Economic Law da Georgetown University, destacou uma limitação crucial do IEEPA:

    O IEEPA proíbe explicitamente seu uso contra informações.

    Harrell comentou em uma postagem no X:

    “Potenciais tarifas sobre um anúncio de TV de política são potencialmente ainda mais ilegais do que as outras tarifas, dado que a lei que Trump está usando, o IEEPA, especifica que não pode ser usada para ‘regular’ ‘direta ou indiretamente’ qualquer ‘informação ou material informativo’.”

    Contexto das Tarifas Anteriores

    A administração Trump já utilizou o IEEPA para impor tarifas recíprocas a diversos países, além de tarifas específicas sobre Canadá, México e China em relação ao comércio de fentanil.

    Atualmente, o Canadá enfrenta uma taxa de tarifa base de 35%, que não se aplica a bens que cumprem os termos do Acordo Estados Unidos-México-Canadá negociado por Trump em seu primeiro mandato.

    Dúvidas sobre a Base da Nova Tarifa

    A falta de clareza de Trump sobre a justificativa para a nova tarifa de 10% sobre o Canadá levanta questões importantes, como apontado por Erica York, vice-presidente de política fiscal federal da Tax Foundation. Em uma postagem no X, York questionou:

    A nova tarifa de 10% sobre importações do Canadá está relacionada à emergência do fentanil ou à emergência do comércio recíproco, ou mágoas também são agora uma emergência nacional?

  • Previsão Bitcoin: VanEck Aponta US$ 180.000 e Fatores Chave para Alta

    Previsão Bitcoin: VanEck Aponta US$ 180.000 e Fatores Chave para Alta

    De acordo com o VanEck’s Mid-October 2025 ChainCheck, o Bitcoin pode subir muito mais se várias peças importantes se alinharem. A firma associa os ganhos de longo prazo do Bitcoin ao amplo crescimento monetário e aos fluxos do mercado futuro, e apresenta um caminho que chega a US$ 180.000 antes que o atual bull market termine.

    Crescimento Monetário e o Bitcoin

    Relatórios revelaram uma correlação de aproximadamente 0,5 entre o Bitcoin e o crescimento global total do M2 desde 2014. Nesse período, a liquidez global nas cinco principais moedas aumentou de cerca de US$ 50 trilhões para quase US$ 100 trilhões.

    O preço do Bitcoin saltou aproximadamente 700x durante os mesmos anos. A VanEck enquadra o tamanho atual do Bitcoin em cerca de 2% da oferta monetária global e argumenta que possuir menos que essa participação é, na prática, uma aposta contra a classe de ativos.

    Esta é uma forma numérica simples de ligar a impressão de dinheiro e a demanda por ativos. Não alega previsão perfeita, mas afirma que a conexão é significativa.

    Mercados Futuros e Movimentos de Preços

    Com base em relatórios, os mercados futuros têm sido um grande impulsionador dos movimentos de preços de curto prazo. A VanEck cita que cerca de 73% da variância do preço do Bitcoin desde outubro de 2020 pode ser rastreada a mudanças no interesse aberto de futuros, com uma estatística t de 71 apoiando a relação.

    O colateral em dinheiro que garante esses contratos está perto de US$ 145 bilhões. O interesse aberto atingiu o pico de US$ 52 bilhões em 6 de outubro e depois caiu para US$ 39 bilhões em 10 de outubro, após uma queda de 20% no BTC em oito horas.

    As posições alavancadas subiram perto do percentil 95 em alguns momentos, embora posições acima de 30% não tenham se mantido por mais de 75 dias historicamente. Esse padrão mostra como apostas lotadas podem ser desfeitas rapidamente, e ajuda a explicar oscilações repentinas.

    O Ouro como Indicador

    Enquanto isso, analistas disseram que a recente correção de capitalização de mercado de US$ 2,5 trilhões do ouro deve ser vista como um resfriamento, em vez de uma perda de fé. Eles disseram que os investidores podem alternar entre exposição à proteção e ao crescimento, dependendo dos números macroeconômicos.

    Projeções e Zonas de Compra

    Com base em relatórios, uma queda suave no CPI dos EUA ou o alívio das tensões comerciais podem redirecionar capital para o Bitcoin, apoiando cenários onde o BTC se move para cerca de US$ 130.000–US$ 132.000 no primeiro trimestre de 2026. Metas de curto prazo no trabalho da VanEck incluem US$ 129.200 e US$ 141.000, enquanto uma alta clara acima de US$ 125.000 seria vista como um sinal de renovada força de compra.

    A ação do preço está sendo negociada entre US$ 108.000 e US$ 125.000. A VanEck identifica uma “Zona de Compra de Baleias” perto de US$ 108.600 e diz que se manter acima de US$ 108.000 mantém as probabilidades inclinadas para cima.

  • BTC: ETFs em Evidência e Possível Acumulação de Wyckoff Puxam Preço do Bitcoin para Cima? Analistas Alertam Sobre Suporte Fraco

    BTC: ETFs em Evidência e Possível Acumulação de Wyckoff Puxam Preço do Bitcoin para Cima? Analistas Alertam Sobre Suporte Fraco

    O preço do Bitcoin (BTC) tem tido dificuldades para se manter, mesmo com a recuperação de ETFs impulsionando-o de volta aos US$ 111.000. Analistas agora alertam para um suporte fraco.

    O Bitcoin oscilou perto de US$ 111.000 na quinta-feira, após mais uma rodada de saídas dos ETFs de bitcoin à vista nos EUA. Cerca de US$ 100 milhões saíram dos fundos no último dia, reacendendo preocupações de que a demanda institucional possa estar perdendo força.

    De acordo com dados da Coingecko, o Bitcoin flutuou entre US$ 106.800 e US$ 110.300 durante a sessão, com a última negociação a US$ 110.700.

    A faixa estreita mantém o ativo próximo à zona de US$ 107.000, que muitos analistas consideram um suporte crítico de curto prazo.

    Uma queda clara abaixo desse nível pode abrir caminho para perdas mais profundas, enquanto um repique acima de US$ 112.000 sinalizaria força renovada de compra.

    Por que os ETFs de Bitcoin à Vista Estão Vendo Saques Persistentes?

    ETFs de Bitcoin à vista nos EUA viram aproximadamente US$ 101,4 milhões em net outflows em outubro de 2022, marcando outro dia fraco para a demanda institucional.

    Segundo dados da Farside, o IBIT da BlackRock ainda registrou um fluxo estimado de US$ 73,6 milhões, mas esses ganhos foram apagados por fortes saques em outros lugares, incluindo cerca de US$ 56,6 milhões do FBTC da Fidelity.

    O fluxo desigual destaca o quão frágil o sentimento permanece após os resgates mais profundos da semana passada.

    Analistas da Bitfinex alertaram que a faixa de preço de US$ 107.000–US$ 108.000 se tornou instável, observando que grandes compradores se mantiveram amplamente afastados durante essa correção.

    Entre 13 e 17 de outubro, os ETFs de Bitcoin à vista perderam mais de US$ 1,23 bilhão, indicando um declínio aparente no apetite dos investidores.

    Dados on-chain da CryptoQuant indicam que o preço realizado de UTXO de 3-6 meses está perto de US$ 108.300, uma área de suporte intermediária chave.

    Dados da Glassnode adicionam que o Bitcoin agora negocia abaixo tanto da cost basis dos short-term holders (US$ 113.100) quanto do nível de 0,85 quantil (US$ 108.600).

    Esses limiares frequentemente marcaram o início de períodos de baixa de médio prazo.

    Os dados de opções apontam para um mercado mais defensivo. Traders estão acumulando puts para se proteger de mais quedas, elevando a volatilidade implícita.

    O open interest também permanece perto de níveis recordes, um sinal de nervosismo geral.

    Previsão de Preço do Bitcoin: O Mercado Está em uma Fase de Acumulação de Wyckoff?

    Segundo o analista de cripto Gordon, o Bitcoin pode estar construindo força para seu próximo movimento. Ele acredita que a recente correção se encaixa em uma fase de acumulação mais ampla.

    Imagine ser bearish quando $BTC está passando por uma fase de acumulação. Vendedores em pânico agora serão compradores em pânico em alguns meses.

    O gráfico BTC/USDT de 12 horas de Gordon descreve uma estrutura de reacumulação de Wyckoff clássica. Ele mapeia cada estágio, desde o Suporte Preliminar (Psy) até a Fase de Spring e Test.

    O Bitcoin atingiu um Clímax de Vendas (SC) de aproximadamente US$ 106.500 e se recuperou desde então, estando atualmente na faixa entre US$ 107.000 e US$ 111.000.

    Este exercício de faixa é uma indicação de que o spring pode estar preparando um rompimento que é frequentemente antecipado.

    A segunda grande oposição está entre US$ 123.000 e US$ 125.000, perto dos níveis de Rally Automático (AR) e Teste Secundário (ST).

    Quando o Bitcoin subir acima de US$ 112.000, isso pode marcar o início da Fase de Markup, que tipicamente indica que o momentum bullish está se desenvolvendo.

    A configuração é indicativa de um provável processo de reacumulação, no qual long-term holders compram mais enquanto short-term traders saem.

    Contanto que a construção de Wyckoff permaneça firme, o Bitcoin pode estar acumulando em direção a uma recuperação de médio prazo na faixa de US$ 120.000-US$ 126.000.

    O analista de cripto Titan of Crypto publicou um gráfico semanal indicando que a tendência parabólica de longo prazo do Bitcoin ainda está em vigor e que registrou dinâmicas bullish consistentes apesar de suas recentes flutuações.

    A curva conecta uma sequência de topos mais altos estendendo-se do início de 2023 até o final de 2025, indicando que a tendência de alta maior permanece intacta.

    Cada reteste da curva desencadeou novas compras e fortes recuperações.

    O último repique entre US$ 105.000 e US$ 110.000 espelha reações de suporte anteriores, adicionando peso à visão de que a estrutura parabólica do Bitcoin continua a se sustentar.

    A estrutura de preço do Bitcoin continua a refletir uma tendência parabólica, onde cada repique começa de uma base mais alta.

    Este padrão indica que o momentum ainda está aumentando, desde que o preço permaneça acima da curva ascendente. Se esse suporte fosse rompido, isso poderia marcar uma mudança de sentimento.

    No entanto, se a curva se mantiver, o Bitcoin poderá continuar a subir em direção à faixa de US$ 140.000 a US$ 150.000.

  • Giving Pledge: Os Arnolds Cumprem o Compromisso de Doar Metade da Fortuna

    Giving Pledge: Os Arnolds Cumprem o Compromisso de Doar Metade da Fortuna

    O Giving Pledge exige que os indivíduos mais ricos do mundo doem pelo menos metade de suas fortunas, mas, até agora, apenas John e Laura Arnold cumpriram esse compromisso. Com uma fortuna de cerca de US$ 2,9 bilhões, os Arnolds já doaram mais de US$ 2 bilhões, o que representa aproximadamente 42% de sua riqueza.

    Os Arnolds: Um Exemplo de Filantropia Ativa

    John Arnold, com uma trajetória que inclui a negociação de gás natural na Enron e a gestão do fundo de hedge Centaurus Partners, decidiu se dedicar integralmente à filantropia aos 38 anos. Desde a criação da fundação “Arnold Ventures” em 2008, os esforços filantrópicos do casal se expandiram significativamente, contando com 150 funcionários e escritórios em Nova York, Washington, D.C. e Houston.

    Uma Abordagem Orientada por Dados

    A filosofia filantrópica de John e Laura Arnold é fundamentalmente orientada por dados, com foco em pesquisas e na obtenção de resultados reais e mensuráveis. Seus projetos abrangem diversas áreas de políticas públicas, como saúde, ensino superior, justiça criminal e infraestrutura.

    Uma crença central na abordagem dos Arnolds é que a riqueza deve ser utilizada no presente, em vez de ser preservada para as gerações futuras. John Arnold já declarou que o casal não deixará uma fundação de legado após a sua morte.

    Iniciativas Recentes da Arnold Ventures

    Recentemente, a “Arnold Ventures” uniu forças com o American Institute for Boys and Men para impulsionar novas pesquisas sobre as implicações a longo prazo das apostas esportivas online, em um momento em que diversos estados americanos legalizam essa prática.

    O Giving Pledge: Compromisso Moral em vs. Exigência Legal

    Lançado em 2010 por Bill e Melinda French Gates e Warren Buffett, o Giving Pledge convida os indivíduos e famílias mais ricas do mundo a se comprometerem publicamente a doar pelo menos 50% de sua riqueza para a filantropia, seja em vida ou em testamento. Entre os signatários estão nomes como MacKenzie Scott, Michael Bloomberg, Elon Musk, George Lucas e Mark Zuckerberg.

    É importante notar que o Giving Pledge é um compromisso moral, e não uma obrigação legalmente vinculante. Os participantes assinam uma carta aberta detalhando suas motivações para doar e têm a liberdade de escolher as causas e instituições a serem apoiadas.

    A Realidade do Cumprimento do Compromisso

    Um relatório de 2025, intitulado The Giving Pledge at 15, aponta que Laura e John Arnold são os únicos participantes a cumprir tecnicamente o compromisso desde que o assinaram em 2010.

    Os Arnolds devem ser elogiados, eles decidiram ousadamente doar e estudar como a filantropia pode realmente mover dinheiro para fora em vez de sequestrar riqueza. Eles estão entre os jogadores mais significativos da turma do Giving Pledge quando se trata de impulsionar a reforma real das instituições de caridade.

    Dentre os 22 Pledgers americanos falecidos, apenas oito cumpriram seu compromisso antes da morte, sendo Chuck Feeney o único a doar toda a sua fortuna em vida.

    Dos 57 signatários americanos originais em 2010, 32 continuam bilionários, com um aumento de quase 300% em seus patrimônios líquidos. Apenas 11 do grupo original não são mais bilionários, e isso se deve, em grande parte, à diminuição de sua riqueza, e não a doações.

    A riqueza está se acumulando incrivelmente rápido para as pessoas mais ricas da América. O Giving Pledge é um dos poucos compromissos públicos que eles fazem em vez de regulamentação ou tributação federal mais forte – então seu cumprimento é realmente importante.

    John Arnold tem defendido o Giving Pledge publicamente, especialmente após notícias de que Peter Thiel teria incentivado Elon Musk a abandonar o compromisso por receio de que sua riqueza fosse destinada a “organizações sem fins lucrativos de esquerda”.

    Arnold expressou sua visão sobre a responsabilidade da riqueza:

    “A multiplicidade de fortunas bilionárias, sejam elas de nível 1, 10 ou 100, têm o potencial de serem usadas para um benefício enorme. Não oferecerei conselhos não solicitados sobre o que acho que alguém deveria fazer com seu dinheiro. Apenas sugeriria que descobrir o que fazer com ele de forma produtiva pode ser tão importante quanto tentar ganhar mais.”

  • Dogecoin: Alvo Macro Inalterado e 3ª Onda de Alta no Horizonte, Apesar do Crash

    Dogecoin: Alvo Macro Inalterado e 3ª Onda de Alta no Horizonte, Apesar do Crash

    Apesar do recente crash no mercado de criptomoedas, o analista de cripto Hov mantém seu alvo macro para o preço do Dogecoin, projetando um potencial salto para $3 no próximo ano. O DOGE busca recuperar o nível psicológico de $0,2, impulsionado por otimismo em torno de um acordo comercial EUA-China e um CPI abaixo do esperado.

    Perspectivas do Analista Hov para Dogecoin

    O analista de cripto Hov reiterou que seu alvo macro para o preço do Dogecoin permanece inalterado. Em uma postagem no X, ele apresentou um gráfico indicando que o DOGE poderia atingir $3 no próximo ano, marcando um novo recorde histórico (ATH). No entanto, ele também considera a possibilidade de a moeda continuar negociando lateralmente até o final do ano.

    A Ação de Preço Recente do Dogecoin

    Hov observou que a ação de preço do Dogecoin seguiu um caminho esperado, com uma correção de mais de 50% a partir da baixa. Embora o movimento não tenha alcançado totalmente o nível de suporte mais baixo, ele descreveu o movimento da baixa como bastante corretivo. A criptomoeda caiu de um pico de cerca de $0,30 no mês passado, atingindo recentemente $0,11 em meio ao crash que se seguiu ao anúncio de tarifas de 100% sobre a China por parte de Trump.

    Rumo à Recuperação: O Papel da Próxima Semana

    O foco de Hov agora se volta para a ação de preço do Dogecoin na próxima semana, a fim de determinar se um movimento corretivo na C-wave está em andamento. O DOGE está atualmente buscando se recuperar e reconquistar o nível psicológico de $0,2. Este otimismo é alimentado por expectativas de um potencial acordo comercial entre os Estados Unidos e a China.

    Fatores que Influenciam a Recuperação

    A Casa Branca confirmou que o Presidente dos EUA, Donald Trump, se reunirá com o Presidente da China, Xi Jinping, em 30 de outubro, durante a Cúpula da APEC. Adicionalmente, o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de setembro, divulgado no dia anterior, ficou aquém das expectativas, o que também contribuiu para um bounce no preço do Dogecoin.

    Análise do Analista Ether: Uma Nova Onda de Alta a Caminho

    O analista de cripto Ether também compartilhou uma perspectiva otimista, indicando em uma postagem no X que a 3ª onda de alta está no horizonte para o preço do Dogecoin. Ele lembrou que o DOGE experimentou duas grandes ondas de alta em 2017 e 2021, e acredita que uma terceira onda está se formando.

    Detalhes da Análise Técnica de Ether

    Ether detalhou a ação de preço atual, apontando para o início de mais uma onda de alta. Ele explicou que a longa tendência de baixa foi quebrada e que o reteste foi completado. A Média Móvel de 25 períodos (25MA) no timeframe superior retornou ao nível de suporte. Segundo o analista, o preço do Dogecoin está ganhando força na banda inferior de um canal ascendente de longo prazo.

    Indicadores Apontam para um Novo Ciclo

    O analista acrescentou que todos os indicadores técnicos estão “sussurrando” o início de um novo ciclo. Com base nisso, ele considera que a 3ª onda de alta é uma questão de “quando”, e não de “se”.

    Situação Atual do Preço do Dogecoin

    No momento da redação, o preço do Dogecoin estava sendo negociado em torno de $0,19, apresentando alta nas últimas 24 horas, de acordo com dados do CoinMarketCap.

  • Ouro Tokenizado vs. Bitcoin: Afinal, com que Ouro você pode Contar?

    Ouro Tokenizado vs. Bitcoin: Afinal, com que Ouro você pode Contar?

    Avaliamos popular tokens de ouro contra cinco testes de confiança e, em seguida, os comparamos com ETFs de BTC e liquidação nativa de BTC.

    O fundador da Binance, Changpeng Zhao, afirmou recentemente que o ouro tokenizado não está “on-chain”, em resposta a Peter Schiff, que argumentou que o ouro tokenizado pode superar o Bitcoin.

    Dizendo o óbvio. A maioria das pessoas “no espaço cripto” sabe disso, a maioria das pessoas “fora do espaço cripto” ainda pode não entender.

    Tokenizar ouro NÃO é ouro “on-chain”.

    É tokenizar a confiança de que terceiros lhe darão ouro em uma data futura, mesmo após mudanças na gestão, talvez décadas depois, durante uma guerra, etc.

    É um token do tipo “confie em mim, mano”.

    Essa é a razão pela qual nenhum “token de ouro” realmente decolou.

    Comece pelo ledger.

    Quando um usuário autoguarda BTC, a camada base do Bitcoin confere a liquidação final do que o usuário realmente possui, BTC negociável.

    Para um ETF de BTC spot dos EUA, a ação liquida no depositário de valores mobiliários em T+1, enquanto o BTC subjacente do fundo liquida na rede Bitcoin dentro das carteiras do custodiante.

    Para ouro tokenizado, a cadeia pública liquida o token, mas o título legal do metal fica em um cofre do emissor e em uma pilha de documentação, e o resgate exige o emissor, o custodiante e a logística física.

    Os caminhos de resgate tornam a distinção concreta. O BTC pode ser sacado sem permissão pagando uma taxa e esperando pelas confirmações.

    Em contraste, o PAX Gold estabelece um limite de tamanho de barra para resgate físico direto, geralmente em torno de 430 onças, e resgates menores são feitos através de parceiros e podem levar vários dias úteis, dependendo do método.

    O FAQ do Tether Gold descreve um mínimo de resgate direto de uma barra London Good Delivery após KYC através da TG Commodities, com barras armazenadas na Suíça. O Comtech Gold estabelece um mínimo de um quilograma. O resultado é claro, as transferências de tokens finalizam no Ethereum ou em outro L1, mas a entrega do metal depende dos processos do emissor, KYC, disponibilidade de barras e janelas de logística.

    A exposição à chave administrativa adiciona outra camada. A Paxos retém controles de congelamento e atualização para o PAXG e congelou endereços quando instruída pelas autoridades policiais dos EUA, incluindo cerca de 11.184 PAXG ligados à FTX em 2022.

    O Tether Gold e o Comtech Gold também operam contratos de token e mesas de resgate sob os termos do emissor, o que significa que os saldos podem ser imobilizados no contrato ou na etapa de resgate.

    O Bitcoin não tem uma chave de emissor para os UTXOs do usuário. As cotas de ETF podem ser suspensas dentro das regras de valores mobiliários, e o BTC subjacente permanece on-chain em um custodiante qualificado.

    Provas completam o quadro.

    Vários emissores de ETF de BTC se moveram para uma transparência de reservas mais frequente.

    A Bitwise usa provas de reservas de terceiros diariamente para suas participações em ETF de BTC spot, e a ARK 21Shares envia dados de reserva on-chain através do Chainlink Proof of Reserves alimentado pela Coinbase.

    Os tokens de ouro dependem de atestados de contadores e portais de alocação de barras em vez de provas criptográficas dos saldos nos cofres. A Paxos fornece relatórios mensais, agora pela KPMG.

    O Tether Gold publica relatórios mensais pela BDO Italia, de acordo com seu FAQ. Esses documentos ajudam, mas não ancoram o estado do cofre ao estado da cadeia pública na fronteira do cofre.

    Um simples scorecard de pilha de confiança (trust-stack) ajuda a comparar onde a liquidação acontece, como o resgate funciona e quem pode intervir.

    Ativo Ledger de liquidação do que você possui Caminho de resgate Superfície da chave administrativa Cadência de prova Custodiante / Cofre
    BTC, autoguardado Finalidade L1 do Bitcoin para BTC negociável Saque sem permissão, taxa de rede e confirmações Sem chaves de emissor no L1 N/A Usuário detém chaves
    Ações de ETF de BTC spot Ledger de ações DTCC, liquidação T+1 Canais de corretagem, APs criam e resgatam Ações corporativas sob regras de valores mobiliários PoR Diário para alguns emissores, feeds Chainlink PoR Custodiante cripto qualificado detém BTC
    PAX Gold (PAXG) Ledger de token Ethereum para IOU, título do metal off-chain Resgate direto de barra ≈ 430 oz, menores via parceiros, KYC Emissor pode congelar e atualizar, congelamentos anteriores executados Atestados mensais da KPMG Brink’s London via Paxos Trust
    Tether Gold (XAU₮) Ledger de token Ethereum para IOU, título do metal off-chain Barra LGD direta de 400 oz após KYC via TG Commodities Contrato e resgate administrados pelo emissor Relatórios mensais da BDO Italia Cofres suíços, TG Commodities
    Comtech Gold (CGO) Ledger de token XDC para IOU, registros de barras no DMCC Tradeflow Mínimo de resgate direto de 1 kg Contrato e resgate administrados pelo emissor Atestados via processos DMCC Cofres aprovados pela DMCC

    Instantâneos de oferta de ponto no tempo reforçam escala e dispersão. O Etherscan mostra cerca de 331.000 PAXG em circulação no Ethereum em 23 de outubro. O contrato do Tether Gold no Ethereum reflete uma oferta total máxima perto de 522.000 XAU₮, com oferta adicional em outras redes. Painéis de explorador podem misturar valores circulantes e máximos, então os atestados dos emissores permanecem o registro autoritativo para a emissão total.

    O lado do ETF apertou o elo entre as ações e o BTC on-chain. A SEC aprovou criações e resgates “in-kind” para ETFs de BTC spot em 29 de julho de 2025, permitindo que participantes autorizados entreguem ou recebam BTC em vez de apenas dinheiro, o que reduz atritos entre o registro de ações do ETF e os saldos de moedas subjacentes.

    Os mercados de ações dos EUA operam T+1 para a liquidação de ações, o que molda o acompanhamento intraday e as janelas do mercado primário para os fundos. O veículo spot da BlackRock atraiu grandes totais de ativos este mês, com o IBIT entrando no top 20 de ETFs dos EUA por AUM.

    Condições macro aumentam as apostas.

    O ouro imprimiu preços intraday recordes acima de $4.200 a onça em outubro de 2025 com fluxos de busca por porto seguro e expectativas de políticas. O HSBC elevou sua previsão média para 2025 para $3.355 dólares, de $3.215.

    Se os preços aumentarem e os detentores de tokens tentarem resgatar em tamanho, o primeiro gargalo não será a cadeia, mas sim a mesa de resgate e a logística do cofre. Mínimos por tamanho de barra, throughput de KYC e disponibilidade de barras podem criar filas e “slippage”, que podem aparecer como prêmios ou descontos do token em relação ao “spot” durante estresse.

    Em comparação, as janelas de ETF “in-kind” dão aos APs um canal direto para mover BTC por ações, o que pode ajudar o fundo a acompanhar o valor patrimonial líquido mais de perto do que um modelo apenas em dinheiro quando o mercado está volátil.

    O risco de congelamento e compulsão também diverge. A imobilização de 2022 do PAXG ligada à FTX mostra que os saldos de tokens podem ser congelados mesmo quando mantidos em carteiras auto-hospedadas. As ações de ETF podem enfrentar suspensões de negociação ou ações corporativas, e o BTC subjacente permanece on-chain sujeito aos controles do custodiante, em vez de congelamentos por endereço no L1.

    A principal conclusão em todos esses casos é consistente.

    O ouro tokenizado liquida tokens em cadeias públicas, enquanto a propriedade final do metal reside em sistemas de cofres e custódia off-chain controlados por emissores e seus parceiros.

    O BTC em autoguarda liquida nativamente on-chain. ETFs de BTC spot liquidam ações no DTCC enquanto os saldos de moedas do fundo liquidam no L1 dentro dos custodiantes, e vários emissores agora expõem dados de reservas através de atestados diários ou oráculos on-chain.

    Se o ouro tokenizado é um ticket, a cadeia registra quem detém o ticket, não quem detém a barra.

  • CEO do Alamo Renuncia Após Críticas sobre Narrativa Histórica do Texas

    CEO do Alamo Renuncia Após Críticas sobre Narrativa Histórica do Texas

    A CEO da organização sem fins lucrativos que administra o Alamo renunciou após um poderoso funcionário republicano do estado criticá-la publicamente, sugerindo que suas visões não são compatíveis com a história do santuário do Texas.

    Renúncia da CEO do Alamo Após Críticas Políticas

    Kate Rogers disse em um comunicado na sexta-feira que havia renunciado no dia anterior, após o Tenente Governador Dan Patrick escrever uma carta ao Conselho de Administração do Alamo Trust sugerindo que ela renunciasse ou fosse demitida. Patrick criticou-a por um artigo acadêmico que questionava as políticas educacionais da Legislatura controlada pelo GOP e sugeria que ela desejava que o local histórico no Texas tivesse um foco mais amplo.

    “Foi com sentimentos mistos que renunciei ao meu cargo de Presidente e CEO no Alamo Trust ontem”, disse Rogers em um comunicado enviado por texto à Associated Press. “Ficou evidente, através de eventos recentes, que era hora de seguir em frente.”

    Patrick havia postado uma carta para o conselho na quinta-feira no X, chamando o artigo dela de “chocante”. Ela o escreveu em 2023 para um doutorado em educação global pela University of Southern California. Patrick postou uma parte online.

    Patrick escreveu em sua carta:

    “Acredito que o julgamento dela agora está seriamente em questão. Ela tem uma visão totalmente diferente de como a história do Alamo deve ser contada.”

    Conflito sobre Narrativas Históricas

    Este é o mais recente episódio em um conflito em andamento sobre como os EUA contam sua história. O apelo de Patrick pela destituição de Rogers segue a pressão do Presidente Donald Trump para que os museus Smithsonian em Washington deem menos ênfase à escravidão e a outras partes sombrias do passado da América.

    O Alamo, conhecido como “o Santuário da Liberdade do Texas”, atrai mais de 1,6 milhão de visitantes por ano. O trust o opera sob um contrato com o Texas General Land Office, e o estado planeja gastar US$ 400 milhões em uma reforma com um novo museu e centro de visitantes com inauguração prevista para 2027. Patrick preside o Senado do Texas.

    Em San Antonio, o Juiz do Condado de Bexar, Peter Sakai, o principal administrador eleito do condado, condenou a “grossa interferência política” de Patrick.

    Sakai declarou:

    “Precisamos tirar a política do nosso ensino de história. Ponto final.”

    O Artigo de Kate Rogers e Suas Implicações

    No trecho de seu artigo, Rogers notou a “agenda conservadora” da Legislatura do Texas em 2023, incluindo projetos de lei para limitar o que poderia ser ensinado sobre raça e escravidão em cursos de história.

    Ela escreveu:

    “Filosoficamente, não acredito que seja papel de políticos determinar o que educadores profissionais podem ou devem ensinar em sala de aula.”

    O artigo dela também mencionou um livro de 2021, Forget the Alamo, que desafia as narrativas tradicionais em torno do cerco de 13 dias do Alamo durante a luta do Texas pela independência do México em 1836.

    Rogers observou que o livro argumenta que uma causa central da guerra foi a determinação dos colonos anglo de manter escravos em cativeiro, após o México tê-la abolido em grande parte. O Texas venceu a guerra e foi uma república independente até que os EUA a anexaram em 1845.

    Rogers também escreveu que um conselho consultivo da cidade queria contar a “história completa” do local, incluindo sua história como lar de povos indígenas – algo que os líderes republicanos do estado se opõem. Ela disse que adoraria que o Alamo fosse “um lugar que une as pessoas em vez de dividi-las”.

    “Mas”, acrescentou ela, “politicamente isso pode não ser possível neste momento.”

    A Controvérsia e a Visão de Patrick

    Narrativas tradicionais obscurecem o papel que a escravidão pode ter desempenhado na busca do Texas pela independência e retratam os defensores do Alamo como combatentes pela liberdade. A carta de Patrick chamou o cerco de “13 Dias de Glória”.

    O Exército Mexicano atacou e invadiu as defesas do Texas. Mas “Lembre-se do Alamo” tornou-se um grito de guerra para as forças do Texas.

    Patrick escreveu em sua carta ao conselho do trust:

    “Devemos garantir que as futuras gerações nunca esqueçam o sacrifício pela liberdade que foi feito. Continuarei a defender o Alamo hoje contra uma reescrita da história.”

  • Altcoins ‘Fantasma’: Varejo Perde US$ 800 Bi em Ganhos Potenciais com Domínio do Bitcoin

    Altcoins ‘Fantasma’: Varejo Perde US$ 800 Bi em Ganhos Potenciais com Domínio do Bitcoin

    Após dois anos de espera por uma “temporada de altcoins” que nunca chegou, traders de varejo de cripto perderam cerca de US$ 800 bilhões em ganhos potenciais ao apostar contra a dominância do Bitcoin. Um novo relatório da 10x Research mostra que as altcoins tiveram um desempenho inferior ao do Bitcoin em cerca de US$ 800 bilhões neste ciclo, marcando uma das maiores subperformances relativas desde 2017. Os dados destacam uma profunda mudança na estrutura do mercado, que agora é cada vez mais definida por fluxos institucionais, ETFs de Bitcoin e aversão ao risco, em vez dos padrões de rotação especulativa que impulsionaram corridas de alta anteriores.

    Varejo espera por uma ‘temporada fantasma’

    Tradicionalmente, uma temporada de altcoins descreve um período em que criptomoedas menores superam drasticamente o Bitcoin, absorvendo capital do ativo de referência e entregando retornos desproporcionais de curto prazo.

    Em ciclos passados, notavelmente em 2017 e 2021, os lucros do Bitcoin caíram para o Ethereum, depois para mid-caps e meme tokens.

    No entanto, a 10x Research observou que este ciclo inverteu esse padrão. Em vez de rotação, a liquidez se consolidou em torno do Bitcoin.

    De acordo com a empresa, dados mostram que os investidores realocaram pesadamente para produtos denominados em BTC e se afastaram de tokens de maior risco.

    A empresa observou:

    “Nos últimos 30 dias, nosso modelo tático de altcoin favoreceu o Bitcoin em detrimento das altcoins, refletindo uma consolidação na dominância do Bitcoin. Essa mudança segue um período de 75 dias em que o modelo preferiu altcoins, uma fase que coincidiu com a alta do Ethereum, mas essa tendência claramente terminou.”

    Além disso, a 10X Research afirmou que os traders de varejo coreanos, há muito considerados o motor da especulação de altcoins, também abandonaram o jogo.

    Para contextualizar, dados da Messari mostram que a Upbit, a maior exchange de cripto na Coreia do Sul, viu seu volume de negociação declinar significativamente este ano, à medida que os traders migram para ações de cripto listadas nos EUA, como Coinbase e MicroStrategy.

    Essa migração, argumenta a 10x Research, drenou tanto a liquidez quanto a convicção do complexo de altcoins.

    Notavelmente, relatórios anteriores sustentam essa afirmação, apontando como as altcoins estagnaram em comparação com o Bitcoin.

    De acordo com o relatório, a capitalização de mercado do Bitcoin ultrapassou US$ 2,3 trilhões no início de outubro, atingindo um novo recorde histórico de cerca de US$ 126.000. Enquanto isso, a capitalização total de mercado de altcoins (excluindo stablecoins) permaneceu abaixo de seu pico de novembro de 2021 de US$ 1,6 trilhão.

    Em meados de outubro, o TOTAL2ES havia atingido apenas US$ 1,48 trilhão, cerca de US$ 120 bilhões abaixo de seu pico anterior, mesmo com o Bitcoin superando o seu próprio em 84%. Essa lacuna é de onde se origina o valor de “US$ 800 bilhões em ganhos perdidos” da 10x Research.

    A 10x Research escreveu:

    “Liquidez, momentum e convicção migraram para outros lugares, deixando o mercado de altcoins perigosamente quieto.”

    Com isso em mente, o Altcoin Season Index da Coinperp, que rastreia quantas das 100 principais tokens superam o Bitcoin em 90 dias, atingiu o pico acima de 70 no início de setembro — abaixo do limite de 75 que define uma verdadeira temporada de altcoins, e desde então caiu para 13 até o momento da publicação.

    Altcoins desvanecem

    De acordo com a CEO da Bitget, Gracy Chen, o problema é mais profundo do que o sentimento temporário.

    Ela apontou que o investimento de capital de risco em projetos Web3 de estágio inicial caiu drasticamente, privando o setor de novas narrativas e lançamentos de tokens.

    De fato, um relatório da Galaxy Research revelou que a atividade de VC em cripto está significativamente deprimida em comparação com os mercados de alta anteriores. Na verdade, o segundo trimestre de 2025 foi o segundo menor desde o 4º trimestre de 2020 em termos de investimento de risco em startups de cripto e blockchain.

    Chen acrescentou que o recente choque de mercado de 11 de outubro, que apagou cerca de US$ 20 bilhões de detentores de posições alavancadas em cripto, “desferiu um golpe devastador às altcoins”.

    Ela acrescentou:

    “Investidores de varejo que negociam altcoins enfrentam uma relação risco-recompensa terrível.”

    Considerando isso, a CEO da Bitget disse que uma temporada ampla de altcoins “não virá em 2025 ou 26”.

    Enquanto isso, ela observou que algumas exceções possíveis podem existir para projetos que emitem tokens de infraestrutura ligados a ativos do mundo real (RWA), stablecoins e protocolos de pagamento.

    Chen argumenta que essas “oportunidades de infraestrutura”, embora improváveis de emitir tokens nativos voláteis, poderiam ancorar a próxima fase de crescimento. De fato, as redes transfronteiriças da Ripple, o ecossistema USDC da Circle e as plataformas de Tesouro tokenizadas já demonstram que a atração está mudando da especulação para o serviço.

    No entanto, a curiosidade do varejo persiste. Dados do Google Trends mostram que o interesse de busca global por “altcoin” atingiu seu nível mais alto em cinco anos em agosto, igualando os níveis de entusiasmo vistos pela última vez durante a alta do Ethereum em 2018.

    Como as instituições reescrevem o playbook

    Ao contrário da mania liderada pelo varejo em 2021, o ciclo atual foi moldado pelo capital institucional.

    De acordo com a 10x Research, aprovações de ETFs de Bitcoin à vista, participação de tesourarias corporativas e stablecoins que rendem juros redefiniram o que é considerado exposição cripto “segura”.

    Notavelmente, os ETFs de cripto à vista atraíram fluxos recordes de mais de US$ 40 bilhões em capital novo este ano, superando significativamente outros mercados.

    Como resultado, os traders de varejo em busca de retornos rápidos em altcoins se encontraram marginalizados. Assim, mesmo as altas modestas em ativos como Solana ou Avalanche rapidamente se esvaíram em meio a livros de ordens finos e catalisadores fundamentais limitados.

  • Vanna Krantz: Da Bolsa de Nova York à Liderança Transformadora na Grindr e Disney+

    Vanna Krantz: Da Bolsa de Nova York à Liderança Transformadora na Grindr e Disney+

    Quando Vanna Krantz reflete sobre sua carreira, desde a rotina inicial do setor financeiro de Nova York até ajudar a abrir o capital da Grindr, ela rapidamente credita uma série de “sortes”. Mas a sorte, em sua narrativa, não é passiva. É o que acontece quando a preparação atinge a convicção – e quando os líderes estão dispostos a apostar em si mesmos.

    “Acho que ter alguns acertos é importante”, diz Krantz, que deixou seu cargo de CFO este mês, mas ainda atua em uma função de consultoria na Grindr. “Acho que posso demonstrar muita paixão, e dou às pessoas a sensação de que estou aqui para fazer isso por você, e isso funcionou muito bem para mim.”

    A Jornada de Vanna Krantz

    Essa ética de trabalho e presença definiram o caminho de Krantz por alguns dos capítulos mais transformadores de sua carreira. No início de sua trajetória, em instituições como PwC, Merrill Lynch, e mais tarde Morgan Stanley e Credit Suisse, ela aprendeu a navegar na intensidade do mundo financeiro de Nova York. “Esses eram ambientes bem difíceis”, ela recorda. “Isso te forçava a ver se você conseguia nadar ou afundar.” O resultado foi uma confiança e um rigor que ancorariam o resto da carreira de Krantz.

    Apostando em Talento

    Um ponto de virada ocorreu quando um executivo sênior da Thomson Financial apostou nela, nomeando-a como SVP apenas alguns meses antes da empresa adquirir a Reuters. Outro líder mais tarde arriscou “incrivelmente” nela ao nomeá-la CFO divisional da Reuters Media. A experiência lhe ensinou que as oportunidades frequentemente surgem quando alguém é percebido como competente e comprometido.

    Finanças Estratégicas e Liderança

    Na Thomson Reuters, Krantz passou uma década refinando o que ela chama de “finanças em nível acadêmico”, aprendendo como é o melhor do mercado quando as finanças não são uma função de back-office, mas um motor estratégico. Essa base se provaria inestimável quando ela ingressou na BAMTech Media, a startup de infraestrutura de streaming posteriormente adquirida pela Disney, onde se tornou CFO da recém-formada Disney+.

    Essa transição, ela reflete, foi impulsionada mais pelo instinto do que por uma estratégia calculada. “Foi um salto de fé”, diz Krantz. Ela se juntou à equipe emergente da Disney+, atraída pelas pessoas e pela promessa do projeto, não por qualquer sucesso garantido. Todos os envolvidos esperavam que decolasse, ela diz, mas ninguém poderia ter previsto o quão grande se tornaria.

    O Desafio da Grindr

    Krantz ajudou a guiar a Disney+ através de um dos lançamentos de streaming mais bem-sucedidos da história. Quando a Grindr a procurou, isso representou tanto um novo desafio quanto uma oportunidade de aplicar sua experiência em liderar transformações. Como CFO, ela ajudou a abrir o capital da plataforma social LGBTQ+ em 2022, posicionando a empresa como uma comunidade digital e não apenas um aplicativo de namoro.

    Ainda assim, ela é a primeira a reconhecer que nem todo salto pousa com perfeição. “Quando você dá um salto de fé, nem sempre funciona 100% das vezes – e não funcionou para mim também”, diz ela. Krantz admite que em cargos anteriores, sua certeza às vezes era muito forte. Ela apresentava seu argumento com veemência, munida de dados e convicção, mas nem sempre com tato. Com o tempo, ela percebeu que ter razão não é suficiente para convencer as pessoas; a persuasão exige conexão tanto quanto prova.

    “Você tem que reconhecer quando as pessoas precisam se sentir à vontade primeiro”, diz ela.

    Nos últimos anos, uma coach profissional ajudou Krantz a refinar esse instinto. Ela brinca que sua tolerância ao desconforto é incomumente alta – feedback intenso ou críticas duras raramente a abalam da maneira que poderiam a outros. Mas ela desde então incorporou o feedback instrutivo que recebeu anos atrás, quando alguém lhe disse: ‘Você poderia apenas encontrar uma luva de veludo em vez da luva de boxe?’

    Krantz acrescenta: “A luva de veludo é uma ferramenta importante na caixa de ferramentas que demorou um pouco mais para eu reconhecer o quanto precisava dela, dada a minha capacidade de suportar dor.”

    Para Krantz, essa mistura de resiliência e empatia se tornou sua marca de nova liderança.

    Um Sonho Realizado: CFO de Empresa de Capital Aberto

    Olhando para trás sobre o que a atraiu inicialmente para a Grindr, Krantz diz que o apelo foi imediato e inegável. “Sempre foi meu sonho ser CFO de uma empresa de capital aberto, e quando essa oportunidade surgiu, foi quase boa demais para acreditar”, diz ela. “Quando vi as finanças deles, literalmente fui falar com os rapazes e disse: ‘Há um erro de digitação aqui?’”

    O desempenho financeiro da Grindr – especialmente suas margens EBITDA de mais de 40% – era raro na indústria, ela diz. Krantz aproveitou a oportunidade, guiando a Grindr através de sua estreia pública, entregando 11 trimestres consecutivos de crescimento de receita superior a 25%, mantendo margens EBITDA acima de 40%, ela diz. Ao longo do caminho, ela refinanciou a dívida da empresa, realizou seu primeiro investor day e garantiu cobertura de analistas.

    O Horizonte da Inteligência Artificial

    Agora, tendo alcançado todas as metas que se propôs, Krantz diz que está pronta para enfrentar seu próximo grande desafio.

    “Sinto que estamos nessa onda de algo bem grande e novo por aí”, diz ela. “É impossível não ficar animada com isso e sentir que, se eu não participar, posso me arrepender.”

    Essa onda, é claro, é inteligência artificial. “Nem estou dizendo que terei sorte o suficiente para ter a oportunidade de trabalhar nesse espaço”, diz ela. “Estou apenas dizendo que vou dar uma chance.”

  • Musk Magic Premium: Por que a Tesla Vale US$ 1,46 trilhão? Lucros Reais vs. Promessas de Musk

    Musk Magic Premium: Por que a Tesla Vale US$ 1,46 trilhão? Lucros Reais vs. Promessas de Musk

    Ao longo do último ano, e no dia seguinte à divulgação do último relatório trimestral da Tesla, este escritor calculou uma métrica chamada “Musk Magic” Premium. Simplificando, o número demonstra quanta parte da avaliação do pioneiro de EVs é explicada pelo seu desempenho atual, e qual porção repousa na aposta dos investidores de que Musk entregará super-grandes inovações prometidas, desde robotáxis a robôs humanoides — áreas onde versões lucrativas não se materializaram e continuam a ser adiadas.

    Calculei a métrica mais uma vez após o relatório da Tesla referente ao Q3, emitido após o fechamento do mercado na quarta-feira, 22 de outubro. A empresa relatou vendas recordes para o trimestre. No entanto, seus terríveis números de lucro contrastam gritantes com a recente ascensão meteórica das ações, que dobraram o valor de mercado do fabricante desde o início de abril, para US$ 1,46 trilhão no início desta semana. A combinação de uma avaliação inflada e grandes declínios de lucro desde o auge da empresa no final da década faz com que o Magic Premium seja um espectro de Halloween que assombra Wall Street.

    Ganhos principais da Tesla estão rodando em cerca de metade dos da GM

    Para chegar ao Magic Premium, primeiro utilizo uma fórmula que estabelece lucros básicos e repetíveis. Para chegar lá, começo com lucros líquidos GAAP e ajusto para dois itens.

    O primeiro: vendas de créditos regulatórios. Eles já estão caindo agora que a administração Trump dispensou uma exigência anterior para que montadoras americanas paguem o que equivalem a grandes multas à Tesla e a outros fabricantes de EVs por falharem em cumprir as metas exigidas de produção de veículos verdes. Musk reconheceu que o fluxo de renda desses pagamentos continuará a cair e, em seguida, praticamente desaparecerá. Segundo: a Tesla registra ganhos ou perdas em suas grandes participações em Bitcoin a cada trimestre. Esse é um item especial, não operacional, que também excluo, eliminando os ganhos dos lucros (ou recuperando as perdas).

    Para o Q3, a Tesla registrou lucro líquido de US$ 1,372 bilhão. Isso representa uma queda de 37% em relação ao mesmo período de três meses do ano passado. Subtraindo a contribuição após impostos dos créditos regulatórios de aproximadamente US$ 300 milhões, e adicionando de volta uma perda de US$ 62 milhões em participações digitais não relacionadas ao desempenho dos negócios da Tesla, obtenho lucros líquidos sustentáveis de US$ 1,134 bilhão (US$ 1,372 bilhão menos uma redução líquida de US$ 238 milhões desses itens não essenciais).

    Adicionando esse valor aos lucros ajustados dos últimos três trimestres, obtemos uma leitura central total de US$ 3,6 bilhões nos últimos 12 meses. Isso é cerca de metade do que a arquétipa General Motors arrecadou no mesmo período.

    Então, “quanto vale” a Tesla hoje, com base no dinheiro que ela realmente está ganhando (em oposição às maravilhas que seu CEO continua prometendo)? Se atribuirmos um múltiplo preço/lucro (P/L) de 30, igual à média do S&P 500 — que, por sinal, está altamente inflada pelos preços das ações das Magnificent Seven, incluindo a Tesla — obtemos um “valor justo” de US$ 108 bilhões (o múltiplo 30 vezes US$ 3,6 bilhões em lucros). Mas os investidores estão apostando que a montadora vale US$ 1,46 trilhão. A diferença, o valor que reside nas promessas em constante mudança de Musk sobre o que está por vir, equivale ao Musk Magic Premium: neste caso, US$ 1,35 trilhão. Em outras palavras: a promessa de visões etéreas que continuam receding como um miragem no deserto representa 90% do valor de mercado da Tesla.

    Quão rápido os lucros da Tesla precisam se expandir para justificar o Musk Magic Premium?

    A US$ 1,46 trilhão, a Tesla está sendo negociada a 405 vezes os lucros repetíveis. Agora, vamos examinar as alturas que as ações precisam atingir para registrar um retorno anual modesto de 10% nos próximos sete anos. Para chegar lá, a avaliação da Tesla precisaria dobrar para US$ 2,9 trilhão.

    Produzir lucros suficientes para justificar esse mercado gigante exigiria que Musk iniciasse uma jornada de rápida expansão da lucratividade e crescimento vertiginoso, e os investidores que acompanhassem estariam se aventurando em uma câmara de horrores. Seremos generosos e imaginaremos que até o final de 2032, a Tesla ostentará o mesmo P/L rico de 30. Nesse cenário, até lá a empresa precisaria gerar US$ 97 bilhões por ano em lucros. Isso é aproximadamente o que tanto a Microsoft quanto a Apple registram hoje, e seus lucros atuais se destacam entre os maiores nos anais do capitalismo.

    Passar da taxa atual de US$ 3,6 bilhões para US$ 97 bilhões significa que Musk precisaria crescer os lucros em 60% ao ano, todos os anos, até 2032. Nos últimos 12 meses, ele teria que adicionar dezenas de bilhões em lucros extras.

    Claro, Musk realizou milagres no passado. Mas neste Halloween, afugentar os espectros que assombram a Tesla parece um milagre demais.