Avalanche (AVAX) está subindo de repente ao se tornar o alvo de uma compra planejada de bilhões de dólares por veículos de tesouraria de ativos digitais (DATs) de mercado público. A AgriFORCE anunciou que mudará seu nome para “AVAX One” e acumulará cerca de US$ 700 milhões em AVAX. Simultaneamente, a Avalanche Treasury Co. (AVAT) revelou um acordo SPAC de US$ 675 milhões que injeta cerca de US$ 460 milhões em ativos de balanço e estabelece uma meta de superar US$ 1 bilhão em AVAX após a listagem. Ambas as ofertas serão listadas na Nasdaq, com a AgriFORCE já tendo uma listagem que será utilizada pela AVAX One, e a AVAT se juntando à Nasdaq pós-fusão no início de 2026. Essas iniciativas podem remodelar o papel da AVAX nas finanças multi-chain, refletindo tendências observadas com Ethereum (ETH) e Solana (SOL).
Reação do Mercado e Impacto no Preço
A reação inicial do mercado foi notável, embora mista. Em 22 de setembro, quando o plano da AgriFORCE se tornou público, a AVAX sofreu uma queda para US$ 29,41 no início da negociação, em meio a um movimento geral de aversão ao risco. No entanto, o token reverteu essa tendência, fechando o dia em US$ 33,49, um aumento de cerca de 14%. Este impulso continuou nas primeiras horas de 23 de setembro, com a AVAX alcançando US$ 36,16, sua primeira marca acima de US$ 36 desde 31 de janeiro. A força da AVAX se destacou em contraste com uma desvalorização de US$ 30 bilhões no valor de mercado das altcoins no mesmo dia, sugerindo que o anúncio apoiou significativamente o desempenho do token.
As ações da AgriFORCE (AGRI) experimentaram um pico de mais de 200% intraday em 22 de setembro, embora tenham corrigido 35% desde então, negociando a US$ 3,74 no momento da publicação. Em contraste, o anúncio da AVAT em 1º de outubro resultou em um ganho mais modesto de 2,4%, que ocorreu em um período em que o mercado de altcoins expandiu seu valor de mercado em cerca de US$ 140 bilhões. Neste último caso, é mais desafiador atribuir o movimento diretamente aos planos de tesouraria.
Maturação Através de DATs
O impulso de compra da AVAX parece espelhar o crescimento mais amplo das empresas de Tesouraria de Ativos Digitais (DATs) em 2025. Inicialmente, estas empresas ganharam força comprando altcoins como Ethereum e Solana. No final de maio, a empresa de tecnologia de apostas esportivas SharpLink anunciou que levantaria aproximadamente US$ 425 milhões e converteria esses fundos em ETH, sob uma parceria de consultoria com Joseph Lubin, cofundador da Consensys. A BTCS seguiu com uma compra de 1.000 ETH no início de junho, e a BitMine lançou um programa de tesouraria de ETH até o início de julho. À medida que o ano avançava, BitMine e SharpLink aceleraram suas aquisições, com seus saldos de ETH subindo para 2,65 milhões de ETH e 838.730 ETH, respectivamente, em 2 de outubro.
O preço do Ethereum (ETH) experimentou uma recuperação muito necessária e superou as expectativas no verão. O ETH cresceu quase 50% apenas em julho e atingiu um novo recorde histórico de US$ 4.956,78 em 24 de agosto, quase quatro anos após seu pico de preço anterior. Além disso, os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Ethereum à vista negociados nos EUA registraram um aumento nos fluxos. De acordo com dados da Farside Investors, os fundos tiveram dificuldades em ultrapassar a marca de US$ 3 bilhões em fluxos cumulativos, mas cruzaram esse limite dois dias após o anúncio da SharpLink. Os ETFs de Ethereum então impulsionaram seus fluxos, atingindo quase US$ 14 bilhões em fluxos cumulativos até 19 de setembro, um crescimento notável de 342%.
Solana (SOL) é outra criptomoeda de grande capitalização que atraiu atenção significativa com a onda DAT. Mudanças de política e captações de recursos pela SOL Strategies, DeFi Development Corp. e Upexi culminaram com a SOL ultrapassando o nível de preço de US$ 200 em julho, a primeira vez desde fevereiro. À medida que as empresas mencionadas construíam o momentum DAT e impulsionavam a SOL para um pico de preço de US$ 218 em agosto, a Forward Industries aumentava sua abordagem. A empresa fechou um financiamento PIPE de US$ 1,65 bilhão em 11 de setembro, liderado pela Galaxy Digital, Jump Crypto e Multicoin Capital. O anúncio foi suficiente para impulsionar a SOL acima de US$ 250, um nível não visto desde janeiro.
Similarmente ao Ethereum, o ETF de Solana negociado nos EUA, que emula a exposição à vista, também viu um aumento nos fluxos. O ETF de staking Solana REX-Osprey (SSK) enfrentou dificuldades em atrair capital ao longo de agosto, apesar de um início promissor. O fundo capturou US$ 100 milhões em fluxos em apenas 12 dias de negociação após sua estreia em 2 de junho. No entanto, entre o final de agosto e meados de setembro, a SSK ultrapassou US$ 200 milhões em fluxos cumulativos pela primeira vez em 11 de setembro, em meio à forte ação de preço da SOL. Em 26 de setembro, a SSK adicionou mais US$ 100 milhões aos seus fluxos cumulativos, com dados revelando que o fundo cruzou a marca de US$ 300 milhões.
Juntos, esses precedentes delineiam um plano que as tesourarias da AVAX podem seguir, combinando grandes infusões de capital do mercado público com acumulação direta de tokens, e subsequentemente catalisando veículos secundários e atividade de ecossistema.
Indo Além de “Comprar e Segurar”
A AVAT está apresentando um modelo mais integrado do que um simples “comprar e segurar”. A empresa declarou que garantiu uma compra inicial de AVAX com desconto em relação ao mercado e uma janela de prioridade de 18 meses para as vendas da Avalanche Foundation para empresas do Tesouro dos EUA. Também ofereceu entrada a um desconto de aproximadamente 23% em relação à exposição direta a tokens (mNAV) e um mandato para implantar capital nas bases da Avalanche. Este mandato inclui investimentos em protocolos que impulsionam transações, parcerias empresariais focadas em ativos do mundo real, stablecoins e pagamentos, e suporte a validadores para lançamentos institucionais de layer 1.
Em relação a essa iniciativa, o CEO Bart Smith afirmou:
“Criamos a Avalanche Treasury Co. para oferecer algo que acreditamos ser mais valioso do que a exposição passiva.”
O fundador da Ava Labs, Emin Gün Sirer, saudou o esforço como “refletindo a crescente sofisticação e momentum que moldam o futuro da Avalanche”.
Do lado da AgriFORCE, Anthony Scaramucci, que liderará o conselho consultivo, contextualizou a mudança em termos mais amplos:
“A tokenização de ativos é o maior tema para a próxima década das finanças.”
Matt Zhang, da Hivemind, acrescentou a ambição estratégica de construir a “Berkshire Hathaway da economia financeira on-chain”, fornecendo a Wall Street um caminho escalável para infraestrutura de blockchain de nível institucional.
O Que Está Reservado Para o Varejo?
Para investidores de varejo, as novas estruturas abrem dois canais potenciais, acompanhados por duas categorias de risco. O primeiro canal são as ações secundárias das próprias empresas de tesouraria, onde a AVAT, por exemplo, oferece acesso a um desconto implícito em sua cesta subjacente de tokens. Esse “desconto secundário” pode ser atraente, mas não é garantido e pode variar com o sentimento do mercado, liquidez e a cadência de novas emissões.
O segundo canal é indireto: as DATs concentram capital em AVAX, o que pode amplificar a descoberta de preços, melhorar a profundidade em mercados spot e de derivativos, e acelerar a construção de aplicações on-chain que criam demanda real por transações. Além disso, pode impulsionar fluxos futuros de ETFs, já que os registros para ETFs de Avalanche à vista da Bitwise, Grayscale e VanEck estão aguardando aprovação da SEC.
No entanto, as mesmas mecânicas de PIPE que financiam tesourarias podem prejudicar os acionistas existentes quando as janelas de revenda se abrem. Uma análise recente de nomeações de tesourarias de Bitcoin que utilizaram PIPEs revela um padrão recorrente: ações gravitam em direção a preços de emissão com desconto à medida que os desbloqueios se aproximam. Em vários casos, as correções apagaram a maior parte do rali inicial e, em alguns momentos, negociaram abaixo do nível do PIPE.
Essa dinâmica cria uma “sombra” que pode pressionar tanto as ações quanto, indiretamente, o token subjacente quando as empresas são forçadas a gerenciar a liquidez durante períodos de desvalorização. Se as tesourarias de AVAX executarem essas estratégias, as implicações se estendem além do preço de manchete.
Um comprador de balanço de um bilhão de dólares pode legitimar a AVAX ao lado de ETH e SOL em estruturas de políticas institucionais, ampliar o universo de alocadores além de fundos nativos de cripto e acelerar o surgimento de produtos estruturados vinculados à AVAX. Além disso, prepara o terreno para maior liquidez, mais locais para exposição regulamentada e um argumento mais forte para o papel do ativo nas finanças tokenizadas.