O Bitcoin (BTC) está cerca de 4% acima do que estava há uma semana – boa notícia para o ativo digital, mas má notícia para a economia. Em um contexto de dados econômicos negativos recentes, as expectativas aumentam para cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve nesta quarta-feira, tornando ativos de risco como ações e bitcoin mais atraentes. Este resumo destaca como a inflação persistente, revisões de empregos para baixo e sinais de estagflação impulsionam o Bitcoin acima de US$ 116.000, enquanto ações ligadas ao bitcoin mostram desempenho misto, com catalisadores potenciais vindos de cortes nas taxas de juros dos EUA.
Recapitulando os dados econômicos
O tom negativo recente dos dados econômicos da semana passada aumentou as expectativas de que o Federal Reserve cortará as taxas de juros na quarta-feira, tornando os ativos mais arriscados, como ações e bitcoin, mais atraentes.
Vamos recapitular os dados que sustentam essa tese.
O mais importante, os índices CPI dos EUA, saiu na quinta-feira. A taxa principal ficou ligeiramente acima do esperado, um sinal de que a inflação pode ser mais persistente do que o previsto.
Antes disso, tivemos as revisões dos dados de empregos de terça-feira. A maior economia do mundo criou quase 1 milhão de empregos a menos do que o reportado no ano encerrado em março, a maior revisão para baixo na história do país.
Os números seguiram o muito aguardado relatório mensal de empregos, que foi divulgado na sexta-feira anterior. Os EUA adicionaram apenas 22.000 empregos em agosto, com o desemprego subindo para 4,3%, disse o Bureau of Labor Statistics. Os pedidos iniciais de seguro-desemprego aumentaram 27.000 para 263.000 – o maior valor desde outubro de 2021.
Inflação mais alta e menos empregos não são ótimos para a economia dos EUA, então não é surpresa que a palavra “estagflação” esteja começando a voltar ao comentário macroeconômico.
Desempenho do Bitcoin
Nesse cenário, o bitcoin – considerado um ativo de risco por Wall Street – continuou ganhando terreno, ultrapassando os US$ 116.000 na sexta-feira e quase fechando o gap futuro do CME em 117.300 de agosto.
Não é surpresa, pois os traders também estão comprando os maiores ativos de risco: ações. Basta olhar para o índice S&P 500, que fechou em um recorde pelo segundo dia com a esperança de um corte na taxa.
Então, como os traders devem pensar sobre o gráfico de preços do BTC?
Para este entusiasta de gráficos, a ação de preço permanece construtiva, com mínimas mais altas se formando a partir do fundo de setembro de US$ 107.500. A média móvel de 200 dias subiu para US$ 102.083, enquanto o Preço Realizado de Detentores de Curto Prazo – frequentemente usado como suporte em mercados em alta – subiu para um recorde de US$ 109.668.
Ações ligadas ao Bitcoin: um misto
No entanto, a ação de preço positiva semanal do bitcoin não ajudou a MicroStrategy (MSTR), a maior das empresas com tesouraria em bitcoin, cujas ações ficaram praticamente estáveis na semana. Seus rivais tiveram melhor desempenho: MARA Holdings (MARA) 7% e Cipher Mining (CIFR) 4%.
A MicroStrategy (MSTR) teve desempenho inferior ao bitcoin no ano até o momento e continua pairando abaixo de sua média móvel de 200 dias, atualmente em US$ 355. No fechamento de quinta-feira de US$ 326, está testando um nível de suporte chave de longo prazo visto em setembro de 2024 e abril de 2025.
O prêmio mNAV da empresa foi comprimido para menos de 1,5x ao contabilizar a dívida conversível pendente e ações preferenciais, ou aproximadamente 1,3x com base apenas no valor do patrimônio líquido.
A emissão de ações preferenciais permanece moderada, com apenas US$ 17 milhões sendo utilizados entre STRK e STRF esta semana, o que significa que a maior parte da emissão “at-the-money” ainda está sendo feita por meio de ações ordinárias. De acordo com a empresa, opções agora estão listadas e sendo negociadas para todas as quatro ações preferenciais perpétuas, um desenvolvimento que pode fornecer rendimento adicional sobre o dividendo.
Catalisadores de alta para ações de criptomoedas?
A ferramenta FedWatch do CME mostra que os traders esperam um corte de 25 pontos base nas taxas de juros dos EUA em setembro e precificaram um total de três cortes nas taxas até o final do ano.
Isso é um sinal de que o sentimento de risco pode voltar para o crescimento e as ações ligadas a criptomoedas, sublinhado pelo fato de o Treasury de 10 anos dos EUA ter caído brevemente abaixo de 4% esta semana.
Ainda assim, o índice do dólar (DXY) continua a manter um suporte plurianual, um potencial ponto de inflexão digno de atenção.