Correio do Holder

Tag: Fed

  • Criptomoedas em Baixa: Fed e Eventos Chave Ditando o Futuro do Mercado

    Criptomoedas em Baixa: Fed e Eventos Chave Ditando o Futuro do Mercado

    O mercado de criptomoedas exibe uma ligeira tendência de baixa hoje, enquanto os investidores aguardam a decisão do Federal Reserve dos EUA sobre a taxa de juros. A capitalização total do mercado recuou 1,5%, atingindo US$ 3,86 trilhões. O Bitcoin cotou a US$ 113.800 (–1,4%) e o Ethereum a US$ 4.090 (–3,7%). O XRP registrou baixa de 1%, a US$ 2,64, e o BNB, –1,6%, a US$ 1.132. O Índice Fear & Greed permanece neutro em 50, indicando cautela entre os traders.

    Fed e a Expectativa de Corte nas Taxas

    Embora haja uma forte expectativa de que o Fed reduza as taxas em 25 pontos base, elevando a faixa alvo para 3,75%–4,00%, com 96% de chance de um corte, os mercados estarão atentos aos comentários de Jerome Powell em busca de indícios sobre a direção futura da política monetária.

    Atividade Institucional Apesar da Desvalorização

    Apesar do recuo geral, a atividade institucional permanece robusta. Os ETFs Spot de Bitcoin apresentaram entradas líquidas de US$ 149,3 milhões em 27 de outubro, e os ETFs de Ethereum registraram US$ 133,9 milhões, demonstrando confiança a longo prazo.

    Criptos com Melhor Desempenho em Meio à Turbulência

    Enquanto os ativos de grande capitalização se movem lateralmente, alguns tokens menores demonstram força:

    • Official Melania Meme: alta de 26,8%, a US$ 0,125.
    • River (RIVER): valorização de 25%, a US$ 8,64.
    • Tokenbot: aumento de 16%, com mais de 350% de alta na última semana.

    Queima de Tokens e Aquisições Estratégicas

    O World Liberty Finance (WLFI) realizou a queima de 175 milhões de tokens WLFI, avaliados em cerca de US$ 26,7 milhões, com o objetivo de reduzir a oferta e fortalecer seu ecossistema. Simultaneamente, a American Bitcoin adquiriu 1.414 BTC, avaliados em US$ 163 milhões, elevando suas participações totais para 3.865 BTC. Essas movimentações parecem ter reacendido o interesse especulativo em tokens relacionados a figuras políticas.

    Projeções para o Bitcoin

    Analistas preveem que o Bitcoin se manterá entre US$ 113.000 e US$ 115.000 antes do anúncio do Fed. Um corte nas taxas pode impulsionar o BTC para US$ 120.000 no início de novembro, enquanto uma postura cautelosa do banco central poderia levar a um recuo temporário para US$ 107.000.

    Cazaquistão e a Regulamentação de Criptomoedas

    Em meio ao debate sobre a importância da regulamentação no setor de criptomoedas, o Vice-Primeiro-Ministro do Cazaquistão, Zhaslan Madiyev, destacou a necessidade de um ambiente regulatório adequado para evitar que o setor opere “na área cinzenta”. Desde 2021, o Cazaquistão tem sido um polo de mineração de Bitcoin, e a implementação de leis sobre ativos digitais tem atraído investimentos estrangeiros.

    “Se um governo não oferece regulamentação adequada, infraestrutura e não oferece incentivos, você ainda verá que o setor de criptomoedas se desenvolverá por si só – mas na área cinzenta.”

    Madiyev relembrou como a proibição da mineração na China impulsionou o Cazaquistão a se tornar um dos maiores países em mineração de criptomoedas, levando ao desenvolvimento de leis específicas.

    O país agora licensing mineradoras, credenciando pools de mineração e emitindo licenças para exchanges de criptomoedas, o que tem atraído investidores e empresas.

    Ethereum Acima de US$ 4000: Preparado Para Disparar?

    O preço do Ethereum conseguiu se manter acima de US$ 4.000. A decisão do Fed sobre a taxa de juros amanhã é esperada para gerar volatilidade, mas a maioria dos participantes do mercado (98% em Polymarket) prevê um corte de 25 bps. A possibilidade de um corte de 50 bps, no entanto, poderia impulsionar os preços de forma mais significativa. A atenção também recai sobre o fim do QT e o tom do anúncio, fatores cruciais para os próximos meses no mercado cripto.

    Desbloqueios Previstos e Novo L2 de Bitcoin

    Grandes desbloqueios de tokens estão previstos para JUP e GRASS, gerando volatilidade. O Bitcoin Hyper (HYPER) surge como um novo L2 de Bitcoin promissor. Os desbloqueios representam US$ 23,2 milhões em JUP e US$ 12,99 milhões em GRASS sendo liberados no mercado.

    BTC USD Antecipa o FOMC: Polymarket Aponta Corte, Powell Confirmará?

    Os próximos dois dias serão decisivos, com a divulgação das novas taxas de juros pelo Federal Reserve e uma reunião entre o Presidente dos EUA, Donald Trump, e o Presidente chinês, Xi Jinping. O preço do BTC USD deve reagir a ambos os eventos. Atualmente, o BTC USD opera entre US$ 114.000 e US$ 115.000, com alta de 6% na última semana, indicando sinais de força.

    Memecoin Oficial TRUMP e a Memecoin Oficial MELANIA

    A memecoin oficial do TRUMP tem ganhado atenção, com um aumento significativo em seu preço após o anúncio de um possível acordo comercial com a China. O token chegou a US$ 7,96 após ter oscilado entre US$ 8 e US$ 10. A capitalização total de mercado da memecoin atinge US$ 1,5 bilhão. Paralelamente, a memecoin Official MELANIA é apontada como subvalorizada.

    “Tenho muito respeito pelo Presidente Xi, e vamos chegar a um acordo.”

    O Trump oficial registrou alta de 22% nas últimas 24 horas e 18% na semana.

  • Estímulo Massivo em 2025: EUA Contradizem Sinais de Recessão com Ações de Washington

    Estímulo Massivo em 2025: EUA Contradizem Sinais de Recessão com Ações de Washington

    A economia dos EUA, após superar as expectativas de contração durante a pandemia, agora se encontra em um cenário de estímulos maciços e cortes de taxas de juros planejados, enquanto novas preocupações sobre a dívida nacional e o futuro da política fiscal emergem. Este artigo explora as razões por trás dessas ações e suas potenciais consequências.

    Estímulo em Tempos de Crescimento: Uma Análise

    No início da pandemia de coronavírus, o governo dos EUA aprovou projetos de lei de gastos recordes, totalizando US$ 5 trilhões, em uma tentativa de sustentar empresas, empregos e a economia em geral. Surpreendentemente, cinco anos depois, a economia americana não apenas evitou uma contração, mas demonstrou crescimento, um resultado considerado improvável por muitos investidores.

    Em 2025, a Casa Branca anunciou uma nova rodada de estímulos através da Lei “One Big, Beautiful Bill” (Um Grande e Belo Projeto de Lei) do Presidente Trump. Projeções não partidárias do Congressional Budget Office (CBO) e da Joint Committee on Taxation (JCT) estimam o custo adicional para a dívida nacional em cerca de US$ 3,4 trilhões. Embora a maioria dos economistas concorde que as receitas tarifárias compensarão a maior parte desses gastos, é notável a injeção de estímulo em uma economia que se encontra estável e em crescimento.

    O Papel do Federal Reserve e os Cortes de Taxas

    Mais estímulos são esperados na forma de cortes de taxas pelo Federal Reserve (Fed). Apesar de a inflação se manter em torno de 3% – acima da meta de 2% do Fed –, membros votantes do Federal Open Market Committee indicaram abertura para múltiplos cortes. Stephen Miran, indicado por Trump, defende inclusive uma redução de 50 pontos base antes do final do ano.

    Isso levanta a questão: por que tanto o banco central quanto a Casa Branca estão agindo como se os EUA estivessem em recessão, ou se preparando para uma?

    Possíveis Motivações para os Cortes do Fed

    • O banco central pode acreditar que sua política monetária, 100 pontos base acima da inflação, está muito restritiva.
    • Membros do conselho do Fed podem estar buscando a atenção de Trump para substituir o presidente Jerome Powell no próximo ano.
    • O Fed pode estar identificando fraquezas nos dados econômicos e tentando antecipar-se a elas.

    Recessão em Níveis Estaduais e Percepção do Consumidor

    A política de Washington, tanto do banco central quanto da Casa Branca, faria mais sentido se a América estivesse em recessão. Segundo Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s Analytics, esse é de fato o caso para mais da metade dos estados dos EUA. Zandi observou que 23 economias estaduais estão em contração, 16 veem crescimento econômico e 12 estão em uma situação de “empata nadando para não afundar”.

    Zandi também destacou que o sentimento do consumidor em relação à sua própria economia e finanças está alinhado com uma recessão, mesmo com empregos disponíveis.

    “A forma como as pessoas percebem sua própria economia, suas próprias finanças, é muito consistente com a recessão – a diferença aqui é que elas não estão perdendo empregos. Dito isso, estamos com uma taxa de desemprego de 4,3%… Mesmo em uma recessão, tivemos 5% ou 5,5%, então estamos falando de um ponto percentual… Não é muita gente. Pode-se argumentar que esse não é um bom teste para saber se você está em recessão ou não.”

    O Objetivo da OBBBA e a Preocupação com a Independência do Fed

    Em entrevista exclusiva, Mark Zandi assegurou que a Casa Branca não está traçando seu curso com base apenas na preocupação com a recessão; o objetivo da OBBBA é criar sentimento positivo suficiente para impulsionar a administração nas eleições de meio de mandato do próximo ano. O Fed, no entanto, é uma história diferente.

    Zandi explicou que o Fed está dando mais peso ao crescimento e aos empregos.

    “Eles viram o mercado de trabalho ficar estagnado… O desemprego está baixo, mas está em alta, especialmente para os jovens, e acho que isso é primordial. Eles estão pesando o risco de inflação porque as expectativas de inflação ainda estão ancoradas, e [o Fed] sente que o aumento da inflação [por] tarifas será mais pontual, menos persistente.”

    Ele acrescenta que o Fed está “justamente” preocupado com sua independência.

    “Acho que eles querem desesperadamente evitar uma recessão, porque se tivermos uma, eles serão culpados e sua independência será muito mais severamente ameaçada como resultado. Então, acho que eles estão calculando que é muito melhor errar pelo lado de apoiar o crescimento, com muito menos preocupação com a inflação no futuro.”

    O Risco de Superaquecimento Econômico

    David Doyle, economista-chefe da Macquarie, contrapõe, observando que, embora Washington não esteja necessariamente moldando sua política com base em temores iminentes de recessão, os formuladores de políticas estarão ansiosos para manter o crescimento. Ele advertiu que essa é uma linha tênue que pode pender para um excesso de estímulo na economia.

    Doyle ponderou:

    “Se eles forem bem-sucedidos — o Fed e a administração forem conjuntamente bem-sucedidos e evitarem uma recessão — em 2026, talvez o risco então seja o outro caminho: haverá um superaquecimento?”

    Ele acrescentou que há uma “boa chance” de as discussões sobre aumentos nas taxas do Fed começarem no próximo ano.

    “A inflação parecia estar em um caminho constante de queda, e agora parece que está estagnando em torno de 3%. E se o mercado de trabalho se fortalecer, e potencialmente mais repasse de preços de tarifas… então a inflação será mais elevada em 2026.”

    Dívida Nacional e Desconexão Fiscal

    Embora a política de Washington possa evitar um desastre no curto prazo, a questão permanece se é apropriado aprovar um estímulo tão maciço em um período de ciclo econômico relativamente estável, especialmente considerando o recente fechamento do governo. O fechamento de 2025 ocorreu devido a divergências sobre créditos fiscais e despesas contínuas em agências de saúde, ambos impactando os fundos federais.

    Teoricamente, os governos deveriam ter déficits maiores durante períodos de maior desemprego: gastam mais para estimular a economia e arrecadam menos receita fiscal. Os orçamentos deveriam ser mais equilibrados em tempos econômicos bons. No entanto, a pesquisa da Macquarie indica que, desde 2018, os governos (independentemente do partido) têm adicionado ao déficit em níveis superiores à média histórica em condições econômicas semelhantes.

    A correlação histórica entre taxa de desemprego e déficit federal como porcentagem do PIB mudou em 2018. Antes de 2018, uma taxa de desemprego de aproximadamente 5% resultava em uma variação de -1% no déficit. Atualmente, uma taxa de desemprego semelhante em 2024 viu o déficit cair mais -6%. Doyle explicou:

    “O principal ponto que eu digo aos nossos clientes nisso é que, normalmente, quando você tem um desemprego de 4%, o déficit seria de -1% ou até mesmo (você acredita?) um orçamento equilibrado. Agora estamos em um regime onde é como -6%, -7%; isso é um déficit estrutural mais amplo. Isso é um problema, e o que isso significa é que se entrarmos em recessão e o desemprego, digamos, disparar para 7% ou algo assim, você provavelmente estará falando de um déficit de -12%.”

    Doyle levanta a pergunta crucial:

    “Como os Estados Unidos vão financiar suas obrigações de longo prazo, e como eles vão financiar seu déficit nessa situação?”

    Viabilidade da Dívida e o Futuro Econômico

    A questão da viabilidade da dívida não se resume apenas ao volume, mas à capacidade de uma nação pagar ou honrar suas obrigações sem recorrer à flexibilização quantitativa, tese que desvalorizaria o investimento. É por isso que economistas observam de perto a relação dívida/PIB de um país, que, segundo o CBO, deverá saltar para 156% até 2055.

    Mark Zandi argumentou que, se o pacote fiscal atual for estimado para cobrir seus custos e também crescer a economia, o caminho é justificável.

    “Com o ‘One Big Beautiful Bill’ você tem algum estímulo: já é estimulante e está adicionando algum estímulo, então, a partir dessa perspectiva, não é sem precedentes.”

    Contudo, independentemente de ser estimulante ou não, a economia americana tem uma longa jornada pela frente para que as dívidas de Washington se alinhem de forma mais adequada ao seu contexto econômico. Zandi concluiu:

    “A quantidade de apoio à economia, que existe desde a pandemia, nunca vimos nada parecido. O déficit primário deveria estar em zero, deveria estar em superávit, quando estamos com pleno emprego.”

    E acrescentou que mesmo um estímulo “relativamente modesto e pequeno” adiciona preocupações sobre a dívida:

    “Já temos esses déficits e dívidas enormes, e não estamos fazendo nada a respeito; apenas o oposto. Então, é sem precedentes nesse sentido.”

  • Inflação em Alta: As Tarifas de Trump e os Riscos para a Economia e a Credibilidade do Fed

    Inflação em Alta: As Tarifas de Trump e os Riscos para a Economia e a Credibilidade do Fed

    A inflação, embora o presidente Trump e o presidente do Federal Reserve Jerome Powell sugiram o contrário, permanece um desafio. Minimizar ou ignorar a inflação acima da meta de 2% pode ter sérias consequências para a administração, o Fed e a estabilidade econômica.

    As Declarações Oficiais

    O presidente Donald Trump declarou recentemente: “Os preços dos supermercados caíram, as taxas de hipoteca caíram e a inflação foi derrotada”. Paralelamente, Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, comentou: “A inflação, embora ainda um pouco elevada, diminuiu muito em relação aos seus picos pós-pandemia. Os riscos de alta para a inflação diminuíram”.

    Os Riscos da Subestimação da Inflação

    Desprezar a inflação quando ela ainda supera a meta de 2% do Federal Reserve é um risco considerável. Para a administração Trump, isso pode desagradar eleitores preocupados com o aumento dos preços. O Federal Reserve, por sua vez, ao considerar cortes nas taxas de juros baseando-se na suposição de que as tarifas da administração apenas causarão um aumento inflacionário temporário, corre o risco de minar sua credibilidade no combate à inflação, caso essa suposição se prove errônea.

    A Importância da Credibilidade do Fed

    A credibilidade do Federal Reserve é fundamental para a manutenção da estabilidade de preços. Se o público não confia na capacidade do Fed de controlar a inflação, um ciclo vicioso pode se instalar, onde a busca por salários mais altos desencadeia aumentos de preços por parte das empresas, gerando mais inflação.

    Perspectivas e Preocupações de Especialistas

    Karen Dynan, pesquisadora sênior do Peterson Institute for International Economics, aponta que a persistência das memórias da inflação da pandemia e o aumento dos custos de importação devido às tarifas podem erosionar a confiança na estabilidade inflacionária. Dynan adverte que, nesse cenário, cortes nas taxas de juros pelo Fed poderiam ser vistos como um equívoco.

    Dados e Impactos das Tarifas

    Embora as tarifas ainda não tenham provocado a escalada inflacionária generalizada que alguns economistas previram, e a inflação esteja abaixo de seu pico, os preços ao consumidor em agosto registraram um aumento de 2,9% em relação ao ano anterior, ultrapassando a meta de 2% do Fed. A divulgação de dados de inflação de setembro pode ser retardada por um possível shutdown governamental.

    As tarifas impactaram o custo de bens importados como móveis, eletrodomésticos e brinquedos. O custo de bens manufaturados duráveis cresceu quase 2% em agosto – um aumento significativo após décadas de queda nos preços. Além disso, os preços de bens de consumo diário estão subindo mais rapidamente do que antes da pandemia, com os preços de supermercados aumentando 2,7% em agosto e os preços do café disparando quase 21% devido a impostos de importação e problemas climáticos na produção.

    A Decisão do Fed

    Apesar de preocupações em uma recente reunião, os oficiais do Federal Reserve optaram por cortar as taxas de juros, priorizando o risco de aumento do desemprego em detrimento de uma inflação potencialmente mais alta.

    Alertas de Economistas

    Alguns economistas temem que a continuidade das tarifas e os aumentos subsequentes de preços pelas empresas possam resultar em um aumento da inflação que transcenda um impacto temporário. Jason Furman, economista de Harvard, alerta que considerar uma inflação de 3% como transitória, dadas as recentes condições econômicas, seria um risco considerável.

    Ações de Empresas e Previsões

    A administração impôs novas tarifas sobre produtos como fármacos, armários de cozinha e caminhões pesados, e ameaçou novos aumentos sobre importações da China. Algumas empresas já estão repassando os custos das tarifas para os consumidores. Por exemplo, a Campbell Soups planeja “iniciativas de precificação cirúrgicas” devido ao aumento nos custos de materiais como latas. Chris Butler, CEO da National Tree Company, antecipa um aumento de 10% nos preços de árvores de Natal artificiais e decorações para cobrir os custos das tarifas, ao mesmo tempo em que espera uma redução na oferta devido a interrupções na produção na China.

    O Papel da Credibilidade do Fed (Revisitado)

    • A inflação excede a meta de 2% do Fed.
    • Diferentes percepções sobre a gravidade da situação entre o governo e o Fed.
    • Riscos para a credibilidade do Fed se as projeções inflacionárias se mostrarem incorretas.

    Otimismo Cauteloso de Alguns Oficiais do Fed

    Contudo, alguns membros do Fed acreditam que outras tendências econômicas podem contrapor o impacto das tarifas. O governador do Fed, Stephen Miran, destacou a desaceleração dos custos de aluguel e a redução da demanda, devido a restrições de imigração, como fatores que poderiam amenizar as pressões inflacionárias. Miran expressou um otimismo em relação às perspectivas de inflação superior ao de muitos de seus pares.

    1. A inflação permaneceu acima da meta de 2% do Fed nos últimos meses.
    2. Declarações de otimismo por parte do presidente Trump e do presidente do Fed, Jerome Powell, contrastam com os dados.
    3. A subestimação da inflação acarreta riscos para a administração e para a credibilidade do Fed.
    4. A credibilidade do Fed é crucial para evitar espirais inflacionárias.
    5. Especialistas como Karen Dynan alertam sobre a perda de confiança na estabilidade inflacionária.
    6. As tarifas elevam o custo de bens importados e duráveis, além de itens de consumo diário.
    7. O Fed optou por cortar taxas de juros, priorizando o emprego sobre o risco inflacionário.
    8. Economistas como Jason Furman consideram arriscado classificar a inflação de 3% como transitória.
    9. Empresas já estão reajustando preços em função dos custos das tarifas.
    10. Oficiais do Fed reconhecem os riscos, mas alguns, como Stephen Miran, mostram otimismo devido a outros fatores econômicos.
  • Membro do Fed Chris Waller: Entrevista para Sucessão de Powell e Preocupações com o Mercado de Trabalho Fraco

    Membro do Fed Chris Waller: Entrevista para Sucessão de Powell e Preocupações com o Mercado de Trabalho Fraco

    O membro do Federal Reserve, Chris Waller, está otimista sobre sua potencial ascensão à presidência do banco central, mas expressou preocupação com a atual fragilidade do mercado de trabalho dos EUA, sugerindo um possível encolhimento na geração de empregos.

    Entrevista para a Presidência do Fed

    Em uma entrevista ao programa Squawk Box da CNBC, Chris Waller descreveu sua conversa para a nomeação como presidente do Fed como uma “discussão econômica séria”, isenta de política. Waller, que integra o Fed desde 2020, mencionou que foram abordados diversos aspectos do funcionamento do banco central, seus discursos anteriores e suas perspectivas sobre vários temas. Após essa discussão, Waller passou a detalhar sua visão sobre a desaceleração da economia e do mercado de trabalho.

    Preocupações com o Mercado de Trabalho

    Waller, uma voz influente no comitê de definição de políticas do Fed, destacou que suas avaliações atuais são fortemente influenciadas pela queda no mercado de trabalho. Ele afirmou que a situação “não está indo bem” e que o mercado está “fraco”. Para surpresa de seu entrevistador, Waller declarou que não se surpreenderia com um crescimento negativo de empregos.

    Avaliação da Dinâmica de Emprego

    Diante da indisponibilidade de dados oficiais devido ao fechamento governamental, Waller explicou que o Fed tem recorrido a dados do setor privado e relatos de empresas para analisar o cenário do emprego. Ele caracteriza a situação como preocupante.

    Embora esses dados não sejam tão abrangentes quanto os oficiais, Waller argumentou que eles “dizem todos a mesma coisa” sobre a fragilidade do mercado de trabalho.

    “O crescimento de empregos provavelmente tem sido negativo nos últimos meses”, observou ele, provocando uma reação surpresa.

    Waller argumenta que o Fed não está cumprindo a metade de seu duplo mandato referente ao emprego máximo. “Se você tem crescimento negativo de empregos, isso não é emprego máximo, onde você está encolhendo suas contratações.”

    Anecdoticamente, Waller relata que não tem conhecimento de planos de contratação em larga escala. “Tudo o que ouço é ‘Não estamos substituindo [vagas], não estamos demitindo, estamos adiando qualquer coisa de emprego’.” Ele minimizou as preocupações com inflação ou escassez de mão de obra, enfatizando que “o mercado de trabalho não está apertado de nenhuma forma, maneira ou formato.”

    Duplo Mandato do Fed

    A leitura de Waller indica que a situação atual está distante do cumprimento do duplo mandato do Fed, que abrange emprego máximo e estabilidade de preços.

    Posicionamento de Waller

    Waller tem sido consistente em sua defesa por mais cortes nas taxas de juros, reiterando essa posição em sua entrevista. Isso o posiciona como uma “pomba” que favorece a manutenção de uma economia aquecida, alinhado com as frequentes declarações do presidente Donald Trump.

    Visão do Presidente do Fed

    O atual presidente do Fed, Jerome Powell, concordou com a caracterização de um mercado de trabalho fraco, comentando recentemente sobre o ambiente de “baixo contratação, baixo demissão” e acrescentando que “jovens saindo da faculdade… estão tendo dificuldade em encontrar empregos”.

    Perspectivas sobre Inflação

    Em relação à inflação, Waller refutou os temores de que as tarifas pudessem desencadear uma espiral preço-salário semelhante à observada nos anos 70.

    “Quaisquer efeitos de tarifa são efeitos pontuais… Isso não causa inflação persistente”, disse ele, observando que os bancos centrais há muito compreendem essas dinâmicas.

    Sem um mercado de trabalho apertado, argumentou Waller, não pode haver efeitos inflacionários de segunda ordem, nos quais os trabalhadores exigiriam salários mais altos para acompanhar os aumentos de preços.

    “Não estamos vendo nenhuma evidência disso de forma alguma, então esqueça qualquer efeito de segunda ordem das tarifas”, disse ele.

    Ele, no entanto, ressaltou que as tarifas estão impactando os preços ao consumidor de forma clara, mas desigual. Em conversas com CEOs, Waller ouviu que compradores de alta renda são “insensíveis a preços” e tendem a absorver os aumentos relacionados às tarifas, enquanto consumidores de baixa renda impulsionam as empresas a manterem os preços estáveis para evitar a perda de clientes. “É cerca de 40% de repasse”, estimou Waller, descrevendo um efeito “bion” no mercado. Para a metade inferior da distribuição de renda, não há inflação nos preços ao consumidor, pois esses clientes simplesmente “irão embora”, concluiu.

  • Fechamento do Governo nos EUA: Impacto na Economia e nas Decisões do Fed

    Fechamento do Governo nos EUA: Impacto na Economia e nas Decisões do Fed

    O fechamento do governo dos EUA está privando legisladores, investidores e o Federal Reserve (Fed) de dados econômicos cruciais em um momento de grande incerteza. Isso afeta diretamente a tomada de decisões sobre política monetária e planejamento empresarial.

    Impacto Imediato e Potencialmente Duradouro do Fechamento do Governo

    O fechamento do governo, iniciado na quarta-feira, tem consequências quase imediatas para a divulgação de relatórios econômicos importantes. O relatório mensal de empregos, crucial para avaliar a saúde do mercado de trabalho, e o relatório semanal sobre auxílio-desemprego, um indicador de demissões, foram adiados.

    Enquanto um fechamento de curta duração pode ter um impacto limitado, um adiamento prolongado na divulgação de dados econômicos pode gerar desafios significativos, especialmente para o Federal Reserve. O Fed enfrenta uma decisão complexa sobre a taxa de juros-chave em meio a sinais econômicos contraditórios: a inflação acima da meta de 2% e uma desaceleração na hiring (contratação), que levou ao aumento da taxa de desemprego em agosto.

    A Dúplice Tarefa do Fed: Inflação versus Desemprego

    Tradicionalmente, o Fed reduz as taxas de juros em períodos de aumento do desemprego. No entanto, em cenários de inflação em alta, as taxas tendem a ser elevadas ou mantidas inalteradas. Essa dicotomia é agravada pela falta de novos dados econômicos federais disponíveis para análise antes da próxima reunião do Fed em 28-29 de outubro, quando se espera uma nova redução na taxa de juros.

    Michael Linden, senior policy fellow no Washington Center for Equitable Growth, destacou a importância do mercado de trabalho como um motor da economia, mas ressaltou a recente desaceleração. Ele afirmou:

    “O mercado de trabalho tem sido uma fonte de força real na economia, mas tem desacelerado consideravelmente nos últimos meses. Seria muito bom saber se essa desaceleração estava continuando, acelerando ou revertendo.”

    O Fed já realizou um corte de um quarto de ponto em sua taxa de juros e sinalizou possíveis mais dois cortes para o ano corrente. A capacidade de monitorar a evolução da inflação e do desemprego, no entanto, depende diretamente da disponibilidade dos dados.

    Relatórios Chave em Suspenso

    Um relatório fundamental sobre inflação está previsto para 15 de outubro, seguido pelo relatório mensal de vendas no varejo do governo no dia seguinte. O presidente do Fed, Jerome Powell, enfatizou a importância dos dados em uma coletiva de imprensa:

    “Estamos em uma situação de reunião por reunião, e vamos olhar para os dados.”

    Um Cenário Econômico Embaçado por Dados Ausentes

    Recentemente, o quadro econômico tornou-se mais nebuloso. Apesar da desaceleração na hiring, há indícios de melhora no crescimento econômico geral. O aumento nas compras dos consumidores e as projeções do Federal Reserve Bank of Atlanta sugerem uma expansão econômica saudável no trimestre de julho-setembro, seguindo um ganho considerável no período anterior.

    Para o Fed, uma questão crucial é determinar se esse crescimento pode impulsionar o mercado de trabalho. O relatório de empregos desta sexta-feira teria oferecido insights valiosos. Economistas antecipavam um mês de hiring fraco, com a criação de apenas 50.000 novas posições, e uma taxa de desemprego projetada para permanecer no baixo nível de 4,3%.

    A Reação do Mercado Financeiro e Empresarial

    Na Wall Street, os investidores tradicionalmente se focam nos relatórios mensais de empregos, indicadores-chave da saúde econômica e da direção da política de juros do Fed. Até o momento, o fechamento do governo não parece ter abalado significativamente o mercado, com o índice S&P 500 atingindo um recorde histórico na quarta-feira.

    Empresas também dependem de dados governamentais para planejar suas operações e força de trabalho. O relatório mensal de vendas no varejo do Departamento de Comércio, por exemplo, oferece uma análise crucial da saúde do consumidor americano.

    A Busca por Alternativas em Dados Privados

    Na ausência de dados federais, o Fed, economistas e investidores se voltam para fontes de dados privadas. Na quarta-feira, a ADP divulgou seu relatório mensal de emprego, indicando o corte de 32.000 empregos em setembro, um sinal de desaceleração econômica. No entanto, Nela Richardson, economista-chefe da ADP, advertiu:

    “o relatório de sua empresa ‘não foi concebido para ser um substituto’ das estatísticas governamentais.”

    Os dados da ADP não abrangem setores como agências governamentais, que poderiam ser severamente afetados por um fechamento prolongado. Richardson complementou:

    “Usar um portfólio de dados do setor privado e governamental lhe dá uma chance melhor de capturar uma economia muito complicada em um mundo complexo.”

    O Fed Continua Operacional

    Independentemente da duração do fechamento do governo, o Fed permanecerá aberto, pois seu financiamento provém dos lucros de seus ativos. A instituição continuará a divulgar seus relatórios mensais de produção industrial, que englobam os setores de mineração, manufatura e serviços públicos. O próximo relatório de produção industrial está agendado para 17 de outubro.

  • Mercado Cripto: Recuperação Modesta com Bitcoin Acima de US$ 110.000 e Sentimento Ameaçado. O Que Esperar em 2025?

    Mercado Cripto: Recuperação Modesta com Bitcoin Acima de US$ 110.000 e Sentimento Ameaçado. O Que Esperar em 2025?

    {“paragraph”: “Os mercados de criptomoedas exibiram uma recuperação modesta na sexta-feira, com o bitcoin (BTC) ultrapassando a marca de US$ 110.000 novamente. O ether (ETH) da Ethereum se destacou com um ganho de 3,8%, superando os US$ 4.000, enquanto o dogecoin (DOGE) registrou um aumento de 3,4% e o Solana (SOL) adicionou 2,5%.”} {“paragraph”: “Essa cautelosa atividade de compra ocorreu em meio à divulgação de novos dados de inflação que se alinharam com as previsões. O índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE), medida preferida pelo Fed para preços, apresentou uma alta de 2,7% em relação ao ano anterior em agosto. O núcleo do PCE, que exclui alimentos e energia, subiu 2,9%.”} {“paragraph”: “O relatório reforçou a narrativa do Fed sobre pressões de preços em declínio gradual, mas também colocou os formuladores de políticas diante do desafio de equilibrar a persistência da inflação com um mercado de trabalho mais enfraquecido.”} {“paragraph”: ““Para os investidores, as implicações são duplas: se a inflação continuar a diminuir, os ativos de risco podem encontrar suporte na confiança no ciclo de flexibilização do Fed”, explicou.”}
    {“quote”: “Mas quaisquer surpresas positivas nos próximos dados podem atrasar as expectativas de corte de juros de curto prazo, pesando sobre as ações e impulsionando o dólar americano.””}
    {“level”:2,”anchor”:”sentimento-cripto-torna-se-temeroso”}

    Sentimento Cripto Torna-se Temeroso

    {“paragraph”: “Enquanto isso, o sentimento no mercado de criptomoedas permaneceu frágil. O Fear & Greed Index, um indicador de sentimento amplamente acompanhado, despencou para 28 na sexta-feira, seu nível mais baixo desde meados de abril, sinalizando \”medo\” entre os traders. Isso reflete a volatilidade recente, após uma onda de liquidação de US$ 1,1 bilhão na quinta-feira, que eliminou posições longas alavancadas.”} {“paragraph”: “Matt Mena, estrategista da gestora de ativos digitais 21Shares, observou que, nos últimos dias, aproximadamente US$ 3 bilhões em posições longas alavancadas foram liquidadas. Com o excesso de alavancagem amplamente expurgado, ele notou que o posicionamento mudou para um extremo pessimista. Mena destacou que tokens populares como BTC, SOL e DOGE agora exibem uma proporção de long para short de apenas um para nove.”} {“paragraph”: “Isso, combinado com o Fear & Greed Index em seus níveis mais baixos, “prepara o palco para um potencial short squeeze”, argumentou Mena.”} {“level”:2,”anchor”:”perspectivas-divergentes-para-o-mercado”}

    Perspectivas Divergentes para o Mercado

    {“paragraph”: “Por outro lado, Paul Howard, diretor sênior da trading firm Wincent, não compartilhou dessa perspectiva otimista. Ele alertou que o mercado pode experimentar uma desvalorização antes de se estabilizar. Howard apontou para a queda do BTC abaixo de sua média móvel de 100 dias, abaixo de US$ 110.000, e para o valor total do mercado cripto deslizando para menos de US$ 4 trilhões como sinais de fraqueza.”} {“paragraph”: ““O mercado está em uma correção saudável, sem pânico ou aumento significativo de volatilidade”, declarou Howard.”}
    {“quote”: ““É provável que tenhamos uma queda nas próximas semanas”, acrescentou, e disse que está começando a questionar se as criptomoedas revisitarão seus recordes de alta em 2025.”}
  • Queda no Bitcoin (BTC) e Criptomoedas: Mercado Reage a Dados Econômicos Fortes dos EUA e Juros em Alta

    Queda no Bitcoin (BTC) e Criptomoedas: Mercado Reage a Dados Econômicos Fortes dos EUA e Juros em Alta

    Resumo: A economia dos EUA mostrou um desempenho mais forte do que o esperado, impulsionando os rendimentos dos títulos do Tesouro e pressionando os preços das criptomoedas e ações relacionadas a criptomoedas. As expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve diminuíram.

    Mercado Reage a Dados Econômicos Fortes

    Os preços das criptomoedas sofreram mais uma queda na quinta-feira, enquanto as ações relacionadas a criptomoedas venderam após o crescimento econômico dos EUA ter sido revisado acentuadamente para cima. O governo dos EUA informou que o produto interno bruto expandiu a uma taxa anualizada de 3,8% no segundo trimestre, acima dos 3,3% na estimativa anterior e bem acima dos 3% inicialmente relatados.

    Paralelamente, os pedidos iniciais de auxílio-desemprego caíram para 218.000 de 232.000 na semana anterior e bem abaixo das expectativas de 235.000 – colocando em xeque a ideia de que o mercado de trabalho está enfraquecendo.

    Impacto nas Expectativas de Juros

    Os dados, muito mais fortes do que o esperado, temperaram as expectativas de que o Federal Reserve cortará as taxas de juros mais uma vez no próximo mês.

    Mudança nas Projeções do Fed

    Os traders agora atribuem uma chance de 17% de o Fed manter as taxas inalteradas, ante 8% um dia antes.

    Reação nos Mercados Financeiros

    O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos disparou para quase 4,20% após os relatórios, o mais alto em três semanas. Isso ajudou a derrubar as ações dos EUA, com o Nasdaq caindo mais de 1%. Desde então, reduziu essa perda para 0,5%.

    Desempenho das Principais Criptomoedas

    • Bitcoin (BTC) caiu abaixo de US$ 111.000, seu preço mais baixo desde o início de setembro, antes de reverter para US$ 111.500, uma queda de 1,6% nas últimas 24 horas.
    • Ethereum (ETH) caiu abaixo de US$ 4.000, uma queda de 4,5% nas últimas 24 horas.
    • Solana (SOL), dogecoin (DOGE), Avalanche (AVAX), Sui (SUI) sofreram declínios ainda mais acentuados.

    Etherum Perde Terreno

    Após superar fortemente o bitcoin por vários meses, o ETH cedeu terreno significativo, com a relação ETH/BTC retornando a zero no acumulado do ano, versus uma alta de 20% há quatro semanas.

    Solana em Queda

    Solana (SOL) tem sido outro favorito recente em meio ao hype de empresas de tesouraria de ativos digitais recém-formadas e à crescente adoção corporativa. No entanto, o SOL caiu 6% nas últimas 24 horas e quase 20% na última semana.

    Ações em Baixa

    As ações relacionadas a criptomoedas caíram acentuadamente nesta quinta-feira.

    1. MicroStrategy (MSTR), a maior detentora corporativa de bitcoin, caiu 4,5%.
    2. Exchange de criptomoedas Coinbase (COIN) caiu 4,1%.

    Mineradoras Afetadas

    As mineradoras foram atingidas ainda mais: a Cipher Mining (CIFR), apesar de uma alta inicial com notícias de acordo de hospedagem de IA do Google, caiu 9,4%, enquanto HIVE Digital (HIVE), Bitdeer (BTDR), Bitfarms (BITF) despencaram de 6% a 8%.

    Outras Empresas de Cripto em Queda

    A emissora de stablecoin Circle (CRCL) também recuou 4,4% e a Galaxy Digital (GLXY) caiu 3,7%, estendendo a fraqueza em todo o setor.

  • Fed Corta Juros: Dólar (DXY) Sinais de Reversão Altista com Dragonfly Doji, Bitcoin e Ether em Testes Críticos

    Fed Corta Juros: Dólar (DXY) Sinais de Reversão Altista com Dragonfly Doji, Bitcoin e Ether em Testes Críticos

    Na semana passada, o Federal Reserve (Fed) realizou seu primeiro corte na taxa de juros desde dezembro, sinalizando mais afrouxamento nos próximos meses. O índice do dólar (DXY) fechou com um dragonfly doji no gráfico semanal, sugerindo uma reversão altista, enquanto criptomoedas como o Bitcoin (BTC) formaram um rsi>Doji indeciso e o Ethereum (ETH) enfrenta pressão de venda em um triângulo contratante. O XRP mostra um viés bearish apesar do ETF recente. Eventos econômicos futuros, como discursos do Fed e dados de inflação, podem influenciar o mercado.

    O Movimento do Fed e o Dólar Americano

    Na semana passada, o Federal Reserve (Fed) realizou seu primeiro corte na taxa de juros desde dezembro, sinalizando mais afrouxamento nos próximos meses. No entanto, apesar desse movimento dovish, o índice do dólar (DXY), que acompanha o valor do dólar em relação às principais moedas, terminou a semana com um dragonfly doji no gráfico semanal – um sinal clássico de reversão altista sugerindo uma alta do USD no futuro.

    O dragonfly doji recebe seu nome de seu formato distinto em “T”, que se assemelha às delicadas asas de uma libélula ou à hélice de um brinquedo bambu-copter. Esse padrão se forma quando os preços de abertura, máxima e fechamento são quase idênticos, acompanhados por uma longa sombra inferior que reflete uma queda acentuada de preço rapidamente revertida pela pressão de compra.

    O DXY caiu inicialmente com a notícia do corte da taxa do Fed, caindo brevemente abaixo da mínima de julho de 96,37, apenas para se recuperar e terminar a semana praticamente inalterado em 97,65, apoiado pela resiliência nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA.

    O aparecimento do dragonfly doji após uma notável tendência de baixa e em um suporte crítico, como no caso do DXY, sugere uma iminente mudança altista na tendência do mercado.

    Tradicionalmente, a força do dólar corresponde à fraqueza em ativos de risco denominados em dólar e mais amplos, criando um cenário interessante para a semana que se inicia.

    O Bitcoin Reflete o Tema

    O Bitcoin (BTC) espelhou esse tema na semana encerrada em 21 de setembro, formando uma vela Doji indecisa na resistência crítica marcada pela linha de tendência dos picos do mercado altista de 2017 e 2021. Dado que este Doji apareceu em uma linha de tendência de longo prazo tão significativa, ele inclina-se mais para o bearish, sinalizando hesitação entre os touros em liderar a ação de preço e pressão de venda renovada da barreira chave.

    No gráfico diário, os BTC estão testando uma movimentação abaixo da nuvem Ichimoku, com a linha de tendência traçada a partir dos mínimos de 1º de setembro rompida, implicando potencial risco de queda.

    A primeira linha de suporte é vista em $114.473, a média móvel simples de 50 dias, seguida pelos mínimos de 1º de setembro perto de $107.300. A máxima da semana passada de $118.000 precisa ser superada para enfraquecer o argumento bearish.

    O Dilema Técnico do Ether

    O Ether (ETH) enfrenta seu próprio dilema técnico; ele paira abaixo da extremidade inferior do padrão de triângulo contratante no gráfico diário, sugerindo domínio renovado dos vendedores e potencial para perdas mais profundas. A quebra colocou o foco na mínima de 20 de agosto de $4.062, seguida pelo suporte psicológico de $4.000. A máxima de 24 horas de $4.458 é o nível a ser batido pelos touros.

    O XRP e Seu Viés Bearish

    Enquanto isso, o XRP apresenta um quadro frustrante para os touros. Apesar da recente estreia de um XRP ETF nos EUA na quinta-feira, o indicador MACD cruzou para bearish no gráfico semanal, indicando um viés de queda renovado. O preço indica que o XRP está voltando para o limite superior de um triângulo descendente no gráfico diário. Embora uma tentativa de rompimento tenha ocorrido na semana passada, ela não conseguiu iniciar uma recuperação sustentada, deixando os traders cautelosos.

    Eventos Futuros a Observar

    Esta semana, o presidente do Fed, Jerome Powell, e outros nove oficiais estão programados para discursar, com os mercados provavelmente acompanhando de perto para obter pistas sobre a trajetória da taxa de juros. Embora o Fed tenha cortado as taxas na semana passada, sinalizando mais afrouxamento pela frente, Powell esfriou o otimismo enfatizando uma postura dependente de dados.

    Na sexta-feira, o índice PCE principal dos EUA, a medida de inflação preferida pelo Fed, está programado para ser divulgado. De acordo com a Amberdata, espera-se que os dados mostrem que a inflação subiu 2,7% ano a ano, com o núcleo saltando 2,9% em agosto, marcando um leve aumento em relação ao mês anterior.

  • O Fed em 2025: De Banca Inabalável a “Circo” sob Pressão Política?

    TL;DR: Este artigo explora a evolução da percepção do Федерал Reserve (Fed), dos dias de mistério sob Ben Bernanke e Alan Greenspan para um ambiente volátil hoje, com críticas à gestão da inflação, influência política de Trump e dúvidas sobre a credibilidade da instituição diante de possíveis cortes nas taxas de juros.

    Lembro-me dos dias em que uma sobrancelha erguida de Ben Bernanke desencadeava horas de debate sobre a mentalidade do então presidente do Fed em relação ao estado da economia. Seu predecessor, Alan Greenspan, gabava-se de aprender a balbuciar com grande incoerência. O modelo do banqueiro central dos EUA inscrutável ilustrava o poder e o prestígio do Fed, evocando a necessidade de ser flexível e desviar qualquer reação do mercado a mudanças antecipadas nas taxas de juros que poderiam não se concretizar.

    Avançando rapidamente para hoje e, como me disse um CEO da Fortune 500 esta semana, é um circo lá. Mais tarde hoje, o presidente do Fed, Jerome Powell, deve anunciar o primeiro corte na taxa de juros do banco central desde dezembro. Nas discussões desta semana, perguntei casualmente a alguns líderes o que eles achavam que o Fed poderia fazer. A reação deles foi bem diferente dos tempos antigos. Houve preocupação com a capacidade do Fed de gerenciar a inflação e manter um sistema financeiro estável. Eles não agiram rápido o suficiente na inflação sob Biden e não estão agindo rápido o suficiente em uma mudança no mercado de trabalho sob Trump, observou um deles.

    Este momento parece particularmente tenso. Há, é claro, a esperança de que um corte de 0,25 ponto percentual possa impulsionar a confiança do consumidor, os gastos corporativos, as compras de imóveis, os investimentos, as contratações e todas as outras coisas boas que as taxas de juros mais baixas devem fazer. O desafio para os líderes lá, é que há tantas outras variáveis criando volatilidade nessas áreas, de tarifas a tecnologia.

    Mas o drama recente no Fed fez com que alguns líderes se preocupassem com a saúde e a reputação da própria instituição. O presidente Trump ameaçou demitir Powell, tentou destituir sem sucesso a governadora Lisa Cook com alegações não comprovadas de fraude, e nomeou o conselheiro da Casa Branca Stephen Miran como governador no início desta semana, enquanto continuava a pressionar o Fed a cortar as taxas. Se houver um corte nas taxas, o presidente poderá reivindicar a vitória, fazendo com que a credibilidade do Fed se eroda ainda mais.

    A maioria dos líderes com quem falei achou que o melhor momento para avaliar o impacto de tudo isso pode não ser hoje, mas sim nos dias e semanas que virão. Uma crença comum que certamente compartilho neste clima: os rendimentos dos títulos, preços das ações, contratações, empréstimos, compras ou qualquer outra métrica podem não se mover em um padrão previsível, não importa o que o Fed decida fazer.

  • ETFs Dominam Mercado: Fluxos Recordistas Desafiam o Federal Reserve

    Fluxos recordistas em ETFs estão remodelando os mercados de capitais americanos de forma que desafia até mesmo a influência do Federal Reserve, com ativos chegando a US$ 12,19 trilhões em agosto, impulsionados por entradas massivas de US$ 120,65 bilhões no mês. Esse crescimento, concentrado em fundos de ações, títulos e criptomoedas, revela como investimentos passivos automatizados, como planos de aposentadoria, estão alimentando uma maré ascendente que pode reduzir a sensibilidade dos mercados às ações do Fed.

    Explosão nos Ativos em ETFs

    De acordo com o comunicado de imprensa da ETFGI, consultoria independente, os ativos totais em ETFs listados nos EUA atingiram US$ 12,19 trilhões até o final de agosto, superando os US$ 10,35 trilhões de todo o ano de 2024. A Bloomberg destacou esse aumento na sexta-feira, observando que os fluxos de investimento estão desafiando a influência tradicional do Federal Reserve. Em agosto sozinho, investidores alocaram US$ 120,65 bilhões em ETFs, elevando as entradas acumuladas no ano para US$ 799 bilhões, o maior valor já registrado. Isso supera o recorde anterior de US$ 643 bilhões em 2024.

    Líderes no Mercado

    O crescimento está dominado pelos maiores provedores. A iShares lidera com US$ 3,64 trilhões em ativos, seguida pela Vanguard com US$ 3,52 trilhões e a família SPDR da State Street com US$ 1,68 trilhão. Juntas, essas três empresas detêm quase três quartos do mercado de ETFs americano.

    Distribuição dos Fluxos

    ETFs de ações capturaram a maior parcela dos aportes de agosto, com US$ 42 bilhões. Fundos de renda fixa adicionaram US$ 32 bilhões, enquanto ETFs de commodities atraíram quase US$ 5 bilhões.

    ETFs de Criptomoedas em Ascensão

    ETFs ligados a criptomoedas tornaram-se um componente significativo. Dados da SoSoValue indicam que ETFs de spot bitcoin e ether listados nos EUA gerenciam mais de US$ 120 bilhões no total, liderados pelo iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock e pelo Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC) da Fidelity. Apenas os ETFs de Bitcoin representam mais de US$ 100 bilhões, equivalentes a cerca de 4% do valor de mercado de US$ 2,1 trilhões do bitcoin. ETFs de Ether acrescentam outros US$ 20 bilhões, apesar de serem relativamente recentes no mercado.

    Investimentos em Piloto Automático

    O aumento reflete como ETFs tradicionais e de cripto se tornaram o veículo preferido para investidores de todas as escalas. Nos EUA, grande parte dos recursos vem de contas de aposentadoria 401(k), onde trabalhadores destinam parte de cada salário. Uma parcela crescente dirige-se a “fundos com data-alvo”, que ajustam automaticamente as alocações – passando gradualmente de ações para títulos – conforme os poupadores se aproximam da aposentadoria. Portfólios modelo e robo-advisers seguem regras similares, canalizando fluxos para ETFs de forma automática, sem intervenções diárias dos investidores.

    A Bloomberg descreveu isso como um efeito de “piloto automático”: a cada duas semanas, contribuições de milhões de trabalhadores são direcionadas a fundos de índice que compram as mesmas cestas de ações, independentemente de avaliações, manchetes ou políticas do Fed. Analistas citaram pela Bloomberg afirmam que essa demanda constante ajuda a explicar por que os índices acionários dos EUA continuam subindo, mesmo com sinais de pressão em empregos e inflação.

    Desafio à Influência do Fed

    A tendência questiona o papel do Federal Reserve. Tradicionalmente, ajustes nas taxas de juros enviavam sinais claros que reverberavam em ações, títulos e commodities. Taxas mais baixas incentivam a tomada de risco, enquanto taxas mais altas a limitam. Porém, com ETFs absorvendo centenas de bilhões em ritmo fixo, os mercados tornam-se menos responsivos às orientações dos bancos centrais.

    Essa tensão fica evidente neste mês. Com o Fed preparando um corte de 0,25 ponto percentual nas taxas em 17 de setembro, ações permanecem próximas a recordes históricos, ouro negocia acima de US$ 3.600 por onça e bitcoin troca em torno de US$ 116.000, próximo ao pico histórico de US$ 124.000 em meados de agosto. ETFs de ações, títulos e cripto registram entradas robustas, indicando que investidores se posicionam para juros mais baixos, mas também refletindo uma maré estrutural de alocações passivas.

    Prós e Contras

    Defensores, segundo a Bloomberg, apontam que o crescimento dos ETFs reduziu custos e democratizou o acesso aos mercados. No entanto, críticos alertam que a escala dos aportes pode amplificar a volatilidade em caso de resgates concentrados durante desacelerações, já que ETFs movimentam cestas inteiras de ativos simultaneamente. Como a Bloomberg resumiu, essa “máquina perpétua” de investimento passivo pode estar redefinindo os mercados de formas que o banco central tem dificuldade para confrontar.