Após ter classificado o Bitcoin como “lixo” em 2019, o autor revisita sua posição sobre criptomoedas, destacando a evolução do mercado de um cenário “selvagem” para um ambiente com crescente interesse institucional e regulatório. A estratégia agora enfatiza o investimento em infraestrutura (“picaretas e pás”) em vez de apenas a especulação com tokens, diversificando o portfólio em moedas, exchanges e energia para mineração.
De Lixo a Ouro: Por que Cripto?
Em 2019, causei manchetes ao chamar o bitcoin de “lixo”. Naquela época, não havia regulamentação ou supervisão. Era o caos. Governos eram hostis e incertos sobre como abordar as criptomoedas. Agora, o cenário mudou completamente.
Nos dias antes que os órgãos reguladores começassem a chegar, os pioneiros das criptomoedas – cowboys – ganharam muito dinheiro com a volatilidade inicial das criptos. Mesmo neste cenário de alto risco, o mercado de criptomoedas provou ser incrivelmente produtivo.
Hoje, o mercado cresceu para usar o bitcoin (BTC) e outros como reservas de valor, sistemas de pagamento digital ou stablecoins. No entanto, ainda estamos no início — a adoção de criptomoedas não está nem perto de ser seu potencial.
Falando de Regulamentação
No cenário pós-Velho Oeste, todos estão em busca do próximo grande evento para impulsionar a descoberta de preços. É óbvio que o investimento institucional tem esse potencial. Quase nenhuma grande instituição financeira, fundos soberanos, etc., adotou criptomoedas. Qualquer um desses órgãos ponderando BTC em 1% enviaria a descoberta de preços para a lua. O obstáculo é a regulamentação.
A regulamentação começou com os ETFs de bitcoin. Primeiro disponíveis no Canadá, depois nos EUA e na Europa, eles agora são o portal de Wall Street para as criptomoedas. Outra regulamentação chave foi o GENIUS Act nos Estados Unidos, que garantiu stablecoins contra USD. Coletivamente, essa legislação mostra uma crescente fé institucional em criptomoedas.
O projeto de lei de estrutura do mercado de ativos digitais do Senado dos EUA e o Clarity Act da Câmara dos EUA são duas regulamentações futuras a serem observadas; ambos criam estruturas regulatórias para criptomoedas. Muitos investidores antecipam um mercado altista se essa legislação for aprovada e a tendência regulatória continuar. Os níveis de preço atuais do BTC talvez sejam indicativos dessa mentalidade antecipatória: estamos esperando as comportas se abrirem.
Possua as Picaretas e Pás
Ao considerar ativos cripto, é fácil negligenciar a infraestrutura necessária para escalar a adoção institucional. Sou muito vocal sobre minha estratégia de “picaretas e pás”. Se você está no mercado de criptomoedas, deve possuir sua infraestrutura de suporte e aproveitar os retornos associados às criptomoedas sem se preocupar muito com o preço das moedas.
Especificamente, vejo exchanges e data centers prosperando no caso de adoção institucional mais ampla. Sou investidor na Bitzero, uma empresa de data center que fornece energia limpa para mineração de BTC. Meu investimento lá é uma jogada de poder – é a energia mais barata que já vi. Eles mineram BTC com um baixo ponto de equilíbrio, permitindo-me lucrar independentemente de sua volatilidade.
As exchanges são semelhantes. Investi pesadamente na WonderFi, que se tornou a maior do Canadá. Também sou acionista da Robinhood e da Coinbase. Plataformas como essas são onde ocorre a descoberta de preços, e elas ganham por transação.
Construindo Seu Portfólio de Cripto
Comprar neste espaço hoje pode variar de uma jogada de infraestrutura a uma stablecoin. Eu possuo as moedas, exchanges e a energia que as alimenta. Coletivamente, os investimentos relacionados a cripto representam cerca de 20% do meu portfólio. Recomendo construir um portfólio de cripto diversificado, não por variedade de tokens, mas investindo em empresas que apoiam ativos digitais.
Onde as Moedas Pertencem
Em um momento, eu tinha 27 posições em cripto. Agora, estou confiante de que só preciso de três: BTC, ether (ETH) e stablecoins. BTC e ETH são o padrão ouro, e juntos representam cerca de 90% das minhas posses de moedas. Estou ponderando cada uma em 2,5% e “envolvendo” o ETH em torno do meu BTC, porque gosto de um rendimento mensal.
Muitos dos meus outros investimentos, como ações e títulos, pagam dividendos ou juros — eu posso ver a renda. É isso que minha estratégia de “wrapping” replica, enquanto ainda reconhece o BTC como ouro digital: o ponto subjacente é a valorização de longo prazo do preço. O ETH, por outro lado, é onde muitas das stablecoins de Wall Street estão sendo negociadas.
Tesourarias e Alavancagem
Vimos recentemente tesourarias de empresas públicas comprarem BTC com alavancagem massiva. Eu me mantenho conservador. Chame isso de chato, mas mal uso alavancagem em minhas moedas: no máximo 30%. Para mim, não vale o risco de me queimar se o BTC cair 50% da noite para o dia.
A Mentalidade do Investidor de Cripto
Se há uma coisa para entender sobre investimento em cripto, é que a volatilidade é inerente. Sua mentalidade deve ser tirar proveito da volatilidade e da produtividade possuindo tanto a cripto quanto sua infraestrutura: acredite em todo o espaço cripto. Dessa forma, você evitará prever preços de tokens e ganhará dinheiro independentemente.
Pergunte a um Especialista
Entendendo Modelos de Investimento em Cripto: O Que Acesso Significa no Mercado de Hoje
P: O que “acesso” realmente significa em investimento em cripto — e por que é importante?
R: Acesso refere-se a como um investidor se engaja com o ecossistema de criptomoedas. Nos mercados tradicionais, o acesso é relativamente uniforme. A maioria dos investidores usa uma conta de corretagem para comprar ações ou ETFs. Em cripto, o cenário é muito mais fragmentado e dinâmico. Você pode comprar tokens em exchanges centralizadas, interagir com protocolos descentralizados, investir em produtos estruturados ou alocar capital para estratégias gerenciadas profissionalmente.
Cada modelo de acesso vem com implicações distintas em relação à propriedade, custódia, execução, transparência e risco. Por exemplo, manter tokens em uma carteira privada significa que você controla seus ativos. No entanto, também requer conhecimento técnico. Por outro lado, contas gerenciadas ou produtos semelhantes a índices oferecem simplicidade e supervisão profissional, mas muitas vezes ao custo de controle reduzido.
Entender seu modelo de acesso é fundamental. Ele molda toda a sua experiência e exposição a ativos digitais.
P: Que tipos de estratégia estão disponíveis além de simplesmente comprar e manter tokens?
R: Além de comprar e manter, os ativos digitais suportam uma variedade de estratégias sofisticadas:
- Delta-Neutro: Equilibra posições longas e curtas (por exemplo, spot vs. futuros) para eliminar a exposição direcional. Focadas na geração de rendimento, essas estratégias tipicamente experimentam mínimos drawdowns, tornando-as atraentes para retornos constantes.
- Market-Neutro: Mantém a exposição líquida em dólares próxima de zero explorando precificações incorretas entre os ativos. Métodos como arbitragem estatística, pairs trading ou cestas visam retornos não correlacionados, muitas vezes com drawdowns inferiores a 10%.
- Longas-Curtas Quantitativas: Usa sinais sistemáticos como momentum, reversão à média ou modelos de fatores para fazer apostas direcionais. Projetadas para alvos de return mais altos, essas estratégias aceitam maior volatilidade e drawdowns na faixa de 10–20%.
- Smart Beta: Estruturas baseadas em regras que replicam exposições a fatores como momentum, valor ou volatilidade. Frequentemente implementadas através de futuros regulamentados, elas oferecem acesso escalável e transparente a estilos sistemáticos comumente encontrados nas finanças tradicionais.
Juntas, essas abordagens ampliam as opções do investidor além da exposição passiva, permitindo um controle mais preciso sobre o risco, retorno e diversificação do portfólio.
P: Como alguém deve escolher a abordagem certa para entrar no mercado de cripto?
R: Comece com seus objetivos de investimento: você busca crescimento a longo prazo, diversificação, geração de renda ou preservação de capital? A partir daí, avalie tanto sua tolerância ao risco quanto seu nível de envolvimento preferido.
Investidores práticos e confortáveis com tecnologia podem considerar exposição direta a tokens ou protocolos DeFi.
Alocadores que buscam estrutura e supervisão podem preferir estratégias gerenciadas, onde a construção de portfólio orientada por IA, análise de risco em tempo real e execução automatizada fornecem uma alternativa baseada em dados.
A infraestrutura é igualmente crítica, como custódia, liquidez e transparência, que definem a durabilidade de qualquer abordagem de investimento. Por exemplo, uma arquitetura não custodial combinada com um painel de desempenho e risco em tempo real ajuda a garantir segurança, transparência e controle.
O ecossistema de ativos digitais de hoje engloba uma ampla gama de participantes, de traders de alta convicção a investidores passivos. A chave não é simplesmente se engajar, mas como se engajar — alinhando seu método de acesso com seus objetivos, ao mesmo tempo em que entende completamente os trade-offs. Dessa forma, os investidores podem participar de forma inteligente, segura e em escala.
