Tag: Tarifas

  • EUA x Canadá: Tarifa de 10% e o Socorro à Argentina em Destaque

    EUA x Canadá: Tarifa de 10% e o Socorro à Argentina em Destaque

    O Secretário do Tesouro Scott Bessent apresentou visões distintas sobre o Canadá e a Argentina em recentes entrevistas, contrastando a imposição de tarifas a um aliado de longa data como o Canadá com o apoio financeiro aos desafios econômicos da Argentina.

    Contrastes na Política Comercial e de Apoio

    O Secretário do Tesouro Scott Bessent demonstrou abordagens claramente diferentes em relação ao Canadá e à Argentina. Enquanto o Canadá, um aliado histórico dos EUA, se tornou alvo de tarifas, a Argentina recebeu um socorro financeiro significativo dos EUA. Essa dicotomia reflete diferentes estratégias da administração em questões comerciais e de política externa.

    A Questão das Tarifas Canadenses

    Em uma entrevista concedida ao programa Meet the Press da NBC, Scott Bessent abordou a perspectiva de uma tarifa adicional de 10% a ser imposta ao Canadá. Essa medida surge em resposta a um anúncio de TV antitariFAS veiculado pelo governo de Ontário. Bessent descreveu o anúncio como:

    “Isso é uma espécie de propaganda contra cidadãos americanos. É uma operação psicológica.”

    O anúncio em questão apresentava comentários do Presidente Ronald Reagan criticando tarifas. O primeiro-ministro de Ontário indicou que o anúncio seria retirado após os primeiros jogos da World Series. O Presidente Trump, por sua vez, classificou o anúncio como uma “falsa representação dos fatos” e um “ato hostil”, chegando a cancelar negociações com o Canadá sobre o assunto. Trump também sugeriu que o anúncio visava influenciar a Suprema Corte em um caso relacionado à sua capacidade de justificar tarifas com base na Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional.

    Isolamento de Ontário

    Embora os gabinetes do primeiro-ministro canadense e de Ontário não tenham respondido imediatamente aos pedidos de comentários, o Primeiro-Ministro Mark Carney, durante um fórum econômico na Malásia, pareceu isolar a província, afirmando que as negociações com os EUA são:

    “a única responsabilidade do governo do Canadá.”

    Linha de Swap com a Argentina

    Ainda na entrevista à NBC, Bessent foi questionado sobre uma linha de swap de moeda de US$ 20 bilhões estendida à Argentina, que enfrenta dificuldades para estabilizar sua moeda. O resgate gerou críticas, inclusive de republicanos como a representante Marjorie Taylor Greene, que questionou a prioridade de ajudar a Argentina com tais quantias enquanto americanos enfrentam altos custos.

    Bessent defendeu a medida, afirmando:

    “É América em primeiro lugar porque estamos apoiando um aliado dos EUA. Não haverá perdas para os contribuintes. Isso é uma linha de swap. Não é um resgate.”

    Estabilização Econômica e Evitar Estados Falidos

    Ele explicou que os fundos provêm do Fundo de Estabilização de Câmbio do Departamento do Tesouro, garantindo que nunca houve perdas com esse programa. No entanto, a intervenção cambial dos EUA ainda não conseguiu reverter a desvalorização do peso argentino. Analistas questionam a recuperação do investimento, especialmente com a expectativa de que o presidente argentino Javier Milei desvalorize o peso após as eleições locais.

    Bessent reiterou que a administração busca evitar o surgimento de mais um “estado falido” na América Latina, exemplificando com a Venezuela. Ele concluiu:

    “Então, achamos que é muito melhor usar o poder econômico americano antecipadamente para estabilizar um governo amigo e liderar o caminho. Porque temos muitos outros governos na América Latina, Bolívia, Equador, Paraguai, que querem seguir. Então, prefiro estender uma linha de swap a ter que atirar em barcos carregando drogas… saindo da Venezuela.”

  • Trump Aumenta Tarifa de 10% sobre o Canadá: Autoridade Legal em Debate na Suprema Corte

    Trump Aumenta Tarifa de 10% sobre o Canadá: Autoridade Legal em Debate na Suprema Corte

    O imposto adicional de 10% imposto pelo ex-presidente Donald Trump ao Canadá gerou um debate sobre a legalidade de suas ações comerciais, especialmente em um momento em que a Suprema Corte revisita um caso sobre suas tarifas globais. Trump criticou um anúncio televisivo do governo de Ontário que apresentava comentários do ex-presidente Ronald Reagan sobre tarifas.

    Tarifa Adicional Implementada

    Em uma postagem no Truth Social, Trump declarou:

    “Devido à sua grave deturpação dos fatos e ato hostil, estou aumentando a Tarifa sobre o Canadá em 10% além do que eles já pagam.”

    Embora Trump não tenha especificado a base legal para essa tarifa adicional, é provável que ela se enquadre sob o International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), já que está sendo adicionada às tarifas existentes sobre o Canadá.

    Contestação Legal e o IEEPA

    Trump também sugeriu que o anúncio de TV visava influenciar a Suprema Corte. A corte está programada para ouvir argumentos em 5 de novembro sobre um caso que questiona a autoridade de Trump para usar o IEEPA para justificar tarifas.

    Peter Harrell, pesquisador visitante do Institute of International Economic Law da Georgetown University, destacou uma limitação crucial do IEEPA:

    O IEEPA proíbe explicitamente seu uso contra informações.

    Harrell comentou em uma postagem no X:

    “Potenciais tarifas sobre um anúncio de TV de política são potencialmente ainda mais ilegais do que as outras tarifas, dado que a lei que Trump está usando, o IEEPA, especifica que não pode ser usada para ‘regular’ ‘direta ou indiretamente’ qualquer ‘informação ou material informativo’.”

    Contexto das Tarifas Anteriores

    A administração Trump já utilizou o IEEPA para impor tarifas recíprocas a diversos países, além de tarifas específicas sobre Canadá, México e China em relação ao comércio de fentanil.

    Atualmente, o Canadá enfrenta uma taxa de tarifa base de 35%, que não se aplica a bens que cumprem os termos do Acordo Estados Unidos-México-Canadá negociado por Trump em seu primeiro mandato.

    Dúvidas sobre a Base da Nova Tarifa

    A falta de clareza de Trump sobre a justificativa para a nova tarifa de 10% sobre o Canadá levanta questões importantes, como apontado por Erica York, vice-presidente de política fiscal federal da Tax Foundation. Em uma postagem no X, York questionou:

    A nova tarifa de 10% sobre importações do Canadá está relacionada à emergência do fentanil ou à emergência do comércio recíproco, ou mágoas também são agora uma emergência nacional?

  • Inflação em Alta: As Tarifas de Trump e os Riscos para a Economia e a Credibilidade do Fed

    Inflação em Alta: As Tarifas de Trump e os Riscos para a Economia e a Credibilidade do Fed

    A inflação, embora o presidente Trump e o presidente do Federal Reserve Jerome Powell sugiram o contrário, permanece um desafio. Minimizar ou ignorar a inflação acima da meta de 2% pode ter sérias consequências para a administração, o Fed e a estabilidade econômica.

    As Declarações Oficiais

    O presidente Donald Trump declarou recentemente: “Os preços dos supermercados caíram, as taxas de hipoteca caíram e a inflação foi derrotada”. Paralelamente, Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, comentou: “A inflação, embora ainda um pouco elevada, diminuiu muito em relação aos seus picos pós-pandemia. Os riscos de alta para a inflação diminuíram”.

    Os Riscos da Subestimação da Inflação

    Desprezar a inflação quando ela ainda supera a meta de 2% do Federal Reserve é um risco considerável. Para a administração Trump, isso pode desagradar eleitores preocupados com o aumento dos preços. O Federal Reserve, por sua vez, ao considerar cortes nas taxas de juros baseando-se na suposição de que as tarifas da administração apenas causarão um aumento inflacionário temporário, corre o risco de minar sua credibilidade no combate à inflação, caso essa suposição se prove errônea.

    A Importância da Credibilidade do Fed

    A credibilidade do Federal Reserve é fundamental para a manutenção da estabilidade de preços. Se o público não confia na capacidade do Fed de controlar a inflação, um ciclo vicioso pode se instalar, onde a busca por salários mais altos desencadeia aumentos de preços por parte das empresas, gerando mais inflação.

    Perspectivas e Preocupações de Especialistas

    Karen Dynan, pesquisadora sênior do Peterson Institute for International Economics, aponta que a persistência das memórias da inflação da pandemia e o aumento dos custos de importação devido às tarifas podem erosionar a confiança na estabilidade inflacionária. Dynan adverte que, nesse cenário, cortes nas taxas de juros pelo Fed poderiam ser vistos como um equívoco.

    Dados e Impactos das Tarifas

    Embora as tarifas ainda não tenham provocado a escalada inflacionária generalizada que alguns economistas previram, e a inflação esteja abaixo de seu pico, os preços ao consumidor em agosto registraram um aumento de 2,9% em relação ao ano anterior, ultrapassando a meta de 2% do Fed. A divulgação de dados de inflação de setembro pode ser retardada por um possível shutdown governamental.

    As tarifas impactaram o custo de bens importados como móveis, eletrodomésticos e brinquedos. O custo de bens manufaturados duráveis cresceu quase 2% em agosto – um aumento significativo após décadas de queda nos preços. Além disso, os preços de bens de consumo diário estão subindo mais rapidamente do que antes da pandemia, com os preços de supermercados aumentando 2,7% em agosto e os preços do café disparando quase 21% devido a impostos de importação e problemas climáticos na produção.

    A Decisão do Fed

    Apesar de preocupações em uma recente reunião, os oficiais do Federal Reserve optaram por cortar as taxas de juros, priorizando o risco de aumento do desemprego em detrimento de uma inflação potencialmente mais alta.

    Alertas de Economistas

    Alguns economistas temem que a continuidade das tarifas e os aumentos subsequentes de preços pelas empresas possam resultar em um aumento da inflação que transcenda um impacto temporário. Jason Furman, economista de Harvard, alerta que considerar uma inflação de 3% como transitória, dadas as recentes condições econômicas, seria um risco considerável.

    Ações de Empresas e Previsões

    A administração impôs novas tarifas sobre produtos como fármacos, armários de cozinha e caminhões pesados, e ameaçou novos aumentos sobre importações da China. Algumas empresas já estão repassando os custos das tarifas para os consumidores. Por exemplo, a Campbell Soups planeja “iniciativas de precificação cirúrgicas” devido ao aumento nos custos de materiais como latas. Chris Butler, CEO da National Tree Company, antecipa um aumento de 10% nos preços de árvores de Natal artificiais e decorações para cobrir os custos das tarifas, ao mesmo tempo em que espera uma redução na oferta devido a interrupções na produção na China.

    O Papel da Credibilidade do Fed (Revisitado)

    • A inflação excede a meta de 2% do Fed.
    • Diferentes percepções sobre a gravidade da situação entre o governo e o Fed.
    • Riscos para a credibilidade do Fed se as projeções inflacionárias se mostrarem incorretas.

    Otimismo Cauteloso de Alguns Oficiais do Fed

    Contudo, alguns membros do Fed acreditam que outras tendências econômicas podem contrapor o impacto das tarifas. O governador do Fed, Stephen Miran, destacou a desaceleração dos custos de aluguel e a redução da demanda, devido a restrições de imigração, como fatores que poderiam amenizar as pressões inflacionárias. Miran expressou um otimismo em relação às perspectivas de inflação superior ao de muitos de seus pares.

    1. A inflação permaneceu acima da meta de 2% do Fed nos últimos meses.
    2. Declarações de otimismo por parte do presidente Trump e do presidente do Fed, Jerome Powell, contrastam com os dados.
    3. A subestimação da inflação acarreta riscos para a administração e para a credibilidade do Fed.
    4. A credibilidade do Fed é crucial para evitar espirais inflacionárias.
    5. Especialistas como Karen Dynan alertam sobre a perda de confiança na estabilidade inflacionária.
    6. As tarifas elevam o custo de bens importados e duráveis, além de itens de consumo diário.
    7. O Fed optou por cortar taxas de juros, priorizando o emprego sobre o risco inflacionário.
    8. Economistas como Jason Furman consideram arriscado classificar a inflação de 3% como transitória.
    9. Empresas já estão reajustando preços em função dos custos das tarifas.
    10. Oficiais do Fed reconhecem os riscos, mas alguns, como Stephen Miran, mostram otimismo devido a outros fatores econômicos.
  • Bitcoin Cai 6%: Tarifas, Liquidações e o Que Esperar em 2025

    Bitcoin Cai 6%: Tarifas, Liquidações e o Que Esperar em 2025

    O preço do Bitcoin sofreu uma queda expressiva de 6%, levando a liquidações de quase US$ 200 milhões e reavivando debates sobre seu futuro. A recente queda é atribuída a tensões geopolíticas, especificamente o anúncio de tarifas e controles de exportação por parte do presidente Donald Trump sobre bens chineses, afetando materiais estratégicos.

    Impacto das Tarifas e Risco no Mercado

    As tarifas introduzem riscos significativos, com potencial para interromper cadeias de suprimentos, impulsionar inflação e desacelerar o comércio global. Vários fatores contribuem para a atual pressão de venda no Bitcoin:

    • Uma rotação de risco, com investidores migrando para ativos considerados mais seguros, como ouro e dinheiro.
    • O receio de que as tarifas possam agravar a inflação e postergar cortes nas taxas de juros.
    • O desfechamento de posições vendidas alavancadas, afetando criptomoedas alternativas e participações alavancadas em Bitcoin.
    • A incerteza comercial gerou um “prêmio de incerteza”, exigindo um desconto nos ativos até que um cenário mais claro surja.

    Paralelos Históricos e Estratégias de Mercado

    Análises históricas revelam que ameaças de tarifas em 2025 também precipitaram quedas no Bitcoin e outras criptomoedas. Os movimentos recentes podem ser interpretados como testes de liquidez, avaliando a resiliência do mercado e afastando investidores menos persistentes antes de uma possível recuperação.

    Níveis de Suporte e Reação Política

    Analistas apontam a necessidade de monitorar a zona de suporte chave para o Bitcoin, especialmente em torno da marca de $116.000, onde o ativo historicamente encontrou compradores. A reação dos formuladores de políticas será um fator determinante. Um sinal de flexibilização monetária por parte do Federal Reserve (Fed) poderia catalisar um forte rebote. Da mesma forma, uma diminuição na retórica de tarifas de Trump ou maior clareza nas políticas comerciais tenderia a restaurar a confiança do mercado.

    Perspectivas de Curto, Médio e Longo Prazo

    Para o curto prazo, a volatilidade de baixa contínua e retestes de suporte são esperados. No entanto, a perspectiva de médio prazo sugere que investidores atentos podem começar a acumular Bitcoin à medida que a narrativa predominante enfraquece. A longo prazo, com cortes de juros esperados e um histórico de desempenho positivo do mercado no quarto trimestre, as perspectivas para o preço do Bitcoin são promissoras. O retorno da liquidez e o aumento do momentum devem impulsionar o ativo para cima.

    Previsão de Inteligência Artificial para o Fim de Outubro

    Timothy Peterson, especialista de mercado, comentou que metade dos ganhos do Bitcoin em outubro pode já ter sido realizada, com base em simulações de inteligência artificial (IA). Análises iniciais indicavam uma chance de 50% do preço do Bitcoin ultrapassar $140.000 até o final do mês e uma probabilidade de 43% de terminar abaixo de $136.000.

    Após a recente queda, a previsão atualizada da IA aponta para um valor esperado de aproximadamente $130.000 ao final do mês, representando um acréscimo de 11% sobre o preço atual de cerca de $117.300. Contudo, existe agora uma chance de 18% de que o mês de outubro, conhecido como ‘Uptober’, possa fechar em território negativo, adicionando mais uma camada de incerteza ao mercado.

  • CEO Outlook 2025: Incertezas, Tarifas e IA Moldam o Futuro dos Negócios

    CEO Outlook 2025: Incertezas, Tarifas e IA Moldam o Futuro dos Negócios

    A pesquisa CEO Outlook da KPMG de 2025 revela uma profunda incerteza entre os líderes empresariais, com preocupações que vão desde tarifas e IA até a segurança cibernética e as mudanças na força de trabalho. Apesar das apreensões, muitos CEOs expressam otimismo em relação às oportunidades de crescimento e à força da economia.

    Um Panorama de Incertezas e Oportunidades

    A pesquisa CEO Outlook da KPMG, edição de 2025, com a participação de 400 líderes empresariais, indica um cenário de incertezas significativas. Os CEOs demonstram preocupação com diversos aspectos de seus negócios, mas também enxergam oportunidades de crescimento.

    O Impacto das Tarifas e a Resiliência da Cadeia de Suprimentos

    A maioria esmagadora dos CEOs (89%) acredita que as tarifas impactarão significativamente seus negócios nos próximos três anos. Como resposta, 86% planejam aumentar os preços conforme necessário, enquanto 85% buscam adaptar suas estratégias de sourcing para minimizar esse impacto. A resiliência da cadeia de suprimentos é citada como a principal pressão que impulsiona decisões de curto prazo (34%), seguida pelo risco de segurança cibernética (29%) e incerteza econômica global (25%).

    Os CEOs abordam os impactos das tarifas em três frentes: redução de custos, otimização da cadeia de suprimentos (incluindo reshoring e onshoring) e precificação.

    A Lente da IA e as Transformações Futuras

    A Inteligência Artificial (IA) surge como um fator de transformação, atuando não apenas como estratégia de eficiência, mas também como impulsionadora de inovação em modelos de negócios e novas fontes de receita. No entanto, a IA também introduz uma nova camada de incerteza, especialmente na forma como a força de trabalho se reestruturará.

    A pesquisa indica uma tendência em forma de ampulheta para as organizações nos próximos três anos, com mais líderes seniores e trabalhadores em início de carreira, e menos no meio. Cerca de 35% dos CEOs planejam reduções na força de trabalho em algumas áreas nos próximos dois a cinco anos devido à IA.

    É esperado que os agentes de IA se tornem membros de equipe integrados, com 86% dos CEOs prevendo isso para o próximo ano. Metade dos líderes acredita que os gerentes serão os principais responsáveis por gerenciar o desempenho dos agentes de IA.

    Habilidades Humanas em Foco

    Apesar do avanço da IA, as “habilidades humanas são criticamente importantes”. A necessidade de revisar os outputs da IA e a importância dos relacionamentos humano-a-humano para construir confiança, tanto interna quanto externamente, são destacados. As principais mudanças esperadas incluem:

    • Reter e requalificar talentos de alto potencial (75%)
    • Redesenhar funções para refletir a colaboração com IA (65%)
    • Contratar talentos com capacidade de IA (64%)

    Desafios Quânticos na Segurança Cibernética

    Os riscos de segurança cibernética permanecem elevados, especialmente com a iminência da computação quântica, que tem o potencial de quebrar todas as criptografias. As empresas estão realizando avaliações completas para evitar exposição. A preocupação com malware e deepfakes escalando em perigo é significativa, exacerbada pelas capacidades dos agentes de IA e investimentos em nível de estado-nação.

    Nos próximos três anos, 82% dos CEOs entrevistados indicaram que o crime cibernético e a insegurança cibernética representam uma tendência de ponta que poderia prejudicar suas organizações. O risco cibernético foi a segunda maior pressão citada, atrás das decisões de curto prazo dos CEOs. As maiores preocupações na área são detecção e prevenção de fraudes (65%) e roubo de identidade (52%).

    O Sentimento de Otimismo e Oportunidades de Crescimento

    Ainda que diante de tantas incertezas, os CEOs expressam otimismo devido às inúmeras oportunidades de crescimento. A economia tem se mostrado surpreendentemente forte, o setor de tecnologia impulsiona um mercado de ações robusto e há um aumento em grandes negócios e transações de fusões e aquisições. Os fluxos de capital estão se tornando mais líquidos.

    Os CEOs com quem converso estão abordando os impactos das tarifas em três áreas: redução de custos, otimização da cadeia de suprimentos, incluindo considerações de reshoring e onshoring, e, finalmente, precificação.

    A IA não é apenas uma estratégia de eficiência, os CEOs estão focados em inovar seus modelos de negócios e introduzir novas fontes de receita e produtos.

    Ninguém sabe exatamente para onde [a forma da força de trabalho] está indo… É um desafio prever à medida que a IA avança rapidamente.

    Habilidades humanas são criticamente importantes.

    Relacionamentos humano-a-humano são críticos… tanto interna quanto externamente. A confiança é mais importante do que nunca. Construir confiança com nossas equipes, clientes e garantir que possamos confiar nos outputs de tecnologias como a IA.

  • Coreia do Sul não pode pagar US$ 350 bi em dinheiro aos EUA; entenda o impasse

    Coreia do Sul não pode pagar US$ 350 bi em dinheiro aos EUA; entenda o impasse

    A Coreia do Sul declarou que não tem condições de fornecer US$ 350 bilhões em dinheiro aos Estados Unidos, conforme sugeriu Washington como parte de um acordo para desgravar tarifas, indicando que a proposta é irrealista do ponto de vista financeiro. O país busca alternativas para cumprir o compromisso, como empréstimos e acordos de swap de moeda.

    Impossibilidade de Fornecimento em Dinheiro

    Um alto funcionário sul-coreano afirmou que a demanda dos EUA por US$ 350 bilhões em dinheiro não é uma tática de negociação, mas sim um valor que o país não tem capacidade de pagar.

    “Nossa posição não é uma tática de negociação”, disse o Conselheiro de Segurança Nacional Wi Sung-lac em uma entrevista à TV Channel A News na noite de sábado. “É objetiva e realisticamente um nível que não somos capazes de lidar”, acrescentou. “Não somos capazes de pagar US$ 350 bilhões em dinheiro.”

    Detalhes do Acordo

    Em julho, Seul e Washington concordaram com um compromisso de investimento de US$ 350 bilhões como parte de um acordo comercial mais amplo. O objetivo é reduzir as tarifas dos EUA de 25% para 15%. No entanto, as duas nações divergem sobre a forma como este investimento deve ser estruturado.

    Busca por Alternativas

    Oficiais sul-coreanos preferem a opção de empréstimos e um acordo bilateral de swap de moeda com os EUA para mitigar o impacto econômico. A quantia de US$ 350 bilhões representa mais de 80% das reservas estrangeiras do país.

    Em contrapartida, o Secretário de Comércio dos EUA, Howard Lutnick, teria expressado a preferência de Washington por um investimento em dinheiro, em vez de empréstimos. O Presidente Donald Trump chegou a descrever a contribuição como “adiantada”.

    Perspectivas de Progresso

    O Conselheiro Wi Sung-lac mencionou que o governo sul-coreano está explorando alternativas e espera por progresso durante a reunião entre os líderes na Cúpula da APEC em Gyeongju, no próximo mês.

    Conversas sobre Taxa de Câmbio

    Em uma notícia separada, o Ministro das Finanças da Coreia do Sul, Koo Yun-cheol, informou que as conversas com os EUA sobre a taxa de câmbio foram concluídas. Os detalhes serão anunciados em breve, segundo a agência Yonhap News. Essas discussões sobre a taxa de câmbio são distintas das negociações sobre o swap de moeda.

  • Tarifas Trump: Pânico Inicial vs. Resiliência do Mercado e do Consumidor

    Tarifas Trump: Pânico Inicial vs. Resiliência do Mercado e do Consumidor

    O discurso do presidente Donald Trump em 2 de abril sobre tarifas abrangentes gerou pânico nos mercados, mas seis meses depois, grande parte desse medo diminuiu. A história agora é de resiliência e de como os impactos econômicos das tarifas foram atenuados por exclusões, acordos e isenções. Mesmo anúncios recentes de tarifas farmacêuticas e de móveis mal reagem nos mercados.

    Mercados Ignoram Novas Tarifas

    Enquanto Trump tenta reacender uma guerra comercial com a imposição de novas tarifas, incluindo 100% em produtos farmacêuticos e 50% em móveis, os mercados reagem com indiferença. Michael Browne, estrategista global de investimentos na Franklin Templeton, afirmou que os mercados consideram essas tarifas como “passadas”, com o nível real das tarifas sendo menor, o que contribui para um impacto atenuado.

    Uma outra razão para a falta de reação é a surpreendente resiliência dos consumidores diante de preços mais altos, algo que os economistas não previam. Dados recentes mostram que a economia dos EUA cresceu a um ritmo anual de 3,8% no último trimestre, impulsionada por gastos familiares robustos.

    Alarme Farmacêutico Dispersa Rapidamente

    A notícia inicial sobre as tarifas farmacêuticas abalou fabricantes europeus e asiáticos, com quedas em ações de empresas como Zealand Pharma e Novo Nordisk. No entanto, o índice Stoxx Europe 600 Health Care oscilou e, no final, o mercado europeu como um todo fechou em alta, indicando que os investidores já desconsideram os anúncios de tarifas de Trump.

    Relatórios do JPMorgan indicaram que a tarifa farmacêutica era “largamente evitável” para empresas que expandem a fabricação nos EUA. A nota da CNBC detalhou que o impacto geral seria “muito gerenciável” para empresas de grande porte.

    Resiliência Através de Exclusões e Acordos

    A resiliência do setor farmacêutico se deve a diversas exclusões das tarifas. Medicamentos genéricos estão isentos, acordos comerciais EUA-UE limitam as taxas sobre a maioria das exportações europeias a 15%, e empresas que investem em fabricação nos EUA, como Eli Lilly e AstraZeneca, obtêm isenções ao iniciar a construção de novas instalações.

    David Risinger, da Leerink Partners, destacou que muitas empresas biofarmacêuticas de grande porte não seriam afetadas por estarem envolvidas na construção de instalações nos EUA.

    A Casa Branca, por sua vez, defendeu a medida como tarifas de segurança nacional para trazer fabricação crítica de volta ao país. O porta-voz Kush Desai explicou que as isenções são temporárias para dar tempo às empresas realocarem a produção sem aumentar os preços imediatamente. Os limites de 15% para exportações farmacêuticas europeias e japonesas refletem acordos comerciais mais amplos com concessões favoráveis aos EUA.

    Consumidores Mostram Poder de Resiliência

    Para os investidores, a reação tem sido familiar: volatilidade inicial seguida pela constatação de que as tarifas raramente atingem a amplitude anunciada. As importações compõem aproximadamente 10% da economia dos EUA, permitindo que empresas e consumidores se ajustem. Muitas empresas estocam mercadorias ou mudam para fornecedores alternativos.

    Michael Browne comentou que, embora a inflação possa vir, ainda não há sinais claros disso. A moderação do mercado também reflete a resiliência dos consumidores americanos, que continuam comprando mesmo com altos custos de empréstimos, surpreendendo os economistas.

    Gina Bolvin, gestora de fortunas de Boston, sugeriu que a lição para os investidores mudou de “Não lute contra o Fed” para “Não lute contra o consumidor americano”.

    TACO: Trump Sempre Recua

    A calma nos mercados é também um reflexo do que os analistas chamam de comércio TACO (Trump sempre recua). Após os anúncios de tarifas, os investidores passaram a acreditar que Trump seguiria seu padrão de emitir ameaças abrangentes e depois ceder quando os mercados mostrassem sinais de fraqueza. Essa confiança impulsionou as ações a recordes históricos.

    As isenções e exclusões reforçaram essa aposta, mantendo a taxa tarifária média efetiva abaixo dos números de manchete. Embora alguns economistas alertem que as tarifas podem levar meses para impactar as cadeias de suprimentos, os dados de inflação permanecem estáveis até o momento, contrariando as previsões de que a política comercial traria um choque para o consumidor.